MCI Management: BM BGŻ zaleca kupowanie akcji

Analitycy BM BGŻ w raporcie z 4 października zalecają kupowanie akcji MCI Management wyceniając je na 8,76 zł. Na giełdzie kosztują po 7,47 zł

Specjaliści BM BGŻ, w najnowszym raporcie poświęconym MCI Management, pozytywnie oceniają jego wyniki za I półrocze. Przeszacowanie aktywów pozwoliło funduszowi wypracować w tym okresie ponad 21 mln zł zysku netto i powiększyć kapitały własne do 311 mln zł (o 40 proc. więcej niż rok wcześniej). „ Głównym motorem wzrostu w tym okresie były spółki z funduszu MCI.TechVentures, natomiast słabiej wypadł fundusz MCI.EuroVentures ze względu na niską wycenę giełdową ABC Daty” – tłumaczą analitycy.

Przypominają, że fundusz prognozuje wypracowanie w całym roku 67 mln zł zysku netto. „Wykonanie tej wartości w jednej trzeciej w I półroczu nie przekreśla szans na realizację

zakładanego rezultatu, ponieważ w III kwartale bardzo korzystnie na wynik może wpłynąć

zaktualizowanie wartości ABC Daty” – piszą w materiale. Zwracają uwagę, że kluczowym czynnikiem, który decydował będzie o wypełnieniu przez MCI Management rocznych założeń finansowych będzie koniunktura giełdowa. Pięć spółek zależnych, które odpowiadają za 60 proc. wartości portfela jest notowanych na warszawskim parkiecie. BM BGŻ prognozuje, że tegoroczny zarobek MCI Management sięgnie 63,5 mln zł (w 2009 r. było to 44,4 mln zł) a w przyszłym powiększy się do 76,6 mln zł. W 2012 r. będzie to już 93,2 mln zł.

Specjaliści pozytywnie oceniają perspektywy funduszu na kolejne lata. „ Perspektywy rynku private equity w Polsce są bardzo dobre, co powinno sprzyjać pozyskiwaniu przez MCI środków do zarządzanych przez spółkę funduszy. Konsekwencją tego będzie wzrost przychodów i zysków z tej działalności” – czytamy w komentarzu.

Wycenili papiery MCI Management dwiema metodami: zdyskontowanych przepływów

pieniężnych, która w zależności od przyjętego wariantu optymistycznego lub konserwatywnego dała wartość akcji na poziomie 8,8 zł lub 7,3 zł oraz porównawczą. Tą metodą oszacowali wartość papierów na 8,3 zł. Zakładają, że rosnące wyniki z zarządzania aktywami oraz możliwość długoterminowego zwiększania wartości aktywów funduszu dają duże szanse na wzrost notowań. „W związku z tym wydajemy rekomendację „kupuj” dla MCI Management z ceną docelową na poziomie 8,76 zł” – czytamy w podsumowaniu.