Batalia o Plusa już bez Skandynawów?

TeliaSonera wycofała się w piątek z udziału w transakcji przejęcia Polkomtelu. Norweski Telenor milczał

Termin składania ostatecznych ofert na akcje Polkomtelu wyznaczono na  piątek, na godzinę 16. Już dwie godziny przed czasem agencja Reutera doniosła, że Zygmunt Solorz-Żak złożył ofertę. – Rzekomo wszyscy czterej inwestorzy złożyli oferty – powiedziała wkrótce potem osoba zbliżona do doradzających przy transakcji.

Po godzinie 16 głos zabrała TeliaSonera. – Rozważyliśmy wszystkie za i przeciw i nie zdecydowaliśmy się na złożenie oferty – powiedziała Cecilia Edstroem, rzeczniczka szwedzkiej grupy, cytowana przez agencję Bloomberg.

Nie wyjaśniła precyzyjnie, co?przemawiało przeciwko dalszemu udziałowi Telii w transakcji.

[srodtytul]Tylko Apax i Solorz-Żak? [/srodtytul]

Oprócz właściciela Cyfrowego Polsatu i Szwedów do piątku w procedurze brali udział także norweski operator Telenor w konsorcjum z Bain Capital oraz Apax. Inwestorzy ci odmówili informacji, czy złożyli oferty.

Około 17 Reuters podawał, że Telenor „się waha”. Nasi rozmówcy interpretowali to jako rezygnację. – Termin był do 16 – podkreślała jedna z osób.

Decyzja Szwedów jest zas-koczeniem, bo uważani byli za jednego z głównych kandydatów na nowego właściciela Polkomtelu. To między nimi a Solorzem-Żakiem miała rozegrać się główna batalia w ostatniej rundzie procedury.?Choć właściciel Cyfrowego Polsatu teoretycznie dysponował najmniejszymi zasobami finansowymi, to właśnie on miał złożyć najwyższą wstępną ofertę (przekroczyła 18 mld zł). Na ile opiewała potem maksymalna wiążąca oferta (wpłynęły 6 maja) – nie jest jasne. Wartości innych ofert miały być zbliżone, dlatego właściciele postanowili prowadzić dalsze rozmowy z czwórką zainteresowanych.

Bankierzy inwestycyjni spekulowali, że Szwedzi zrezygnowali, bo jeden ze sprzedających zamierzał wycofać się z transakcji. Jeden z rozmówców wskazywał na brytyjski Vodafone, który ma blisko jedną piątą akcji Polkomtelu. Teraz miałby wyrazić zainteresowanie przejęciem kontroli nad firmą. Tej informacji do zamknięcia tego wydania „Parkietu” nie udało się jednak potwierdzić.

[srodtytul]Gdzie Apax widzi korzyści [/srodtytul]

Od pewnego czasu mówiło się, że globalny fundusz Apax może mieć powody, aby oferować wysoką cenę dzięki synergiom z połączenia Polkomtelu z P4 (Play). O tym, że sprzedaż operatora sieci Play może stać się częścią planu przejęcia sieci Plus, pisaliśmy także na łamach „Parkietu”. – Ważne, co będzie dalej. Kto dostanie wyłączność – wskazała w piątek osoba zbliżona do jednej ze stron. Decyzja w tej sprawie jest spodziewana w przyszłym tygodniu.

[srodtytul]Wyceny się wahają [/srodtytul]

Analitycy wyceniający akcje notowanych na GPW właścicieli Polkomtelu: KGHM, Polskiej Grupy Energetycznej, PKN Orlen szacowali wartość sprzedawanej firmy na 11,8–18 mld złotych (DM BZ WBK).

Mniej więcej pośrodku znajdowała się wycena banku inwestycyjnego Credit Suisse. Opiewała na ponad 16 mld zł (przy czym samych akcji na 15 mld zł). Bank zakłada, że tegoroczna EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację Polkomtelu) sięgnie 2,78 mld zł (spadek o kilka procent wobec ubiegłorocznej). W modelu Credit Suisse wycena przedsiębiorstwa stanowi sześciokrotność tego zysku. Specjaliści biura nie wykluczają też, że wycena zaproponowana przez inwestorów będzie wyższa.

Tak czy inaczej, przejęcie Polkomtelu, jeśli dojdzie do skutku, będzie największą transakcją w naszym regionie od upadku banku LehmanBrothers.

[[email protected]][/mail]