Komentarz surowcowy DM BOŚ - miedź, kukurydza

MIEDŹ

Wyjątkowo duży pesymizm inwestorów na rynku miedzi.

Publikacja: 29.06.2022 11:18

Dorota Sierakowska, analityk surowcowy DM BOŚ

Dorota Sierakowska, analityk surowcowy DM BOŚ

Foto: parkiet.com

Ostatnie tygodnie na rynkach metali przemysłowych były okresem dynamicznych, a w przypadku niektórych metali wręcz spektakularnych, zniżek. Jednym z wyraźnie przecenionych surowców okazała się miedź, której notowania w Stanach Zjednoczonych jeszcze na początku czerwca oscylowały w okolicach 4,50 USD za funt, podczas gdy obecnie poruszają się w rejonie 3,70 USD za funt.

Największy negatywny wpływ na notowania miedzi miały – i nadal mają – obawy związane ze spowolnieniem gospodarczym na świecie. Inwestorzy w ostatnich tygodniach przyjęli recesję jako nieuchronny fakt – co poskutkowało oczekiwaniami zmniejszonego popytu na metale przemysłowe, w tym na wykorzystywaną szeroko w przemyśle miedź.

Te oczekiwania przełożyły się na działania. Widać to chociażby po danych związanych z liczbą otwartych pozycji na miedź. Już ostatni raport CFTC pokazał, że na rynku miedzi wśród inwestorów instytucjonalnych na nowo zaczęły przeważać pozycje krótkie. A ponieważ w ostatnich dniach notowania miedzi w Stanach Zjednoczonych przekroczyły w dół barierę 4 USD za funt, to najprawdopodobniej najświeższe dane pokażą jeszcze większy pesymizm na tym rynku.

Notowania miedzi w USA – dane dzienne

Notowania miedzi w USA – dane dzienne

DM BOŚ

Retoryka związana z recesją dominuje i faktycznie, w średnioterminowym ujęciu notowania miedzi zapewne będą znajdować się pod presją, wynikającą ze spowolnienia gospodarczego. Niemniej, ciekawe jest to, że fundamenty krótkoterminowe na tym rynku są niezłe: w Chinach po raz pierwszy od lutego nie odnotowano nowego przypadku koronawirusa ani w Szanghaju, ani w Pekinie, co stwarza szanse na krótkoterminowe ożywienie tamtejszego popytu.

KUKURYDZA

Problematyczne prognozy produkcji kukurydzy w USA.

Notowania kukurydzy w ostatnich tygodniach znajdowały się pod presją podaży. Obecnie kontrakty na to zboże w USA poruszają się w okolicach 6,60 USD za buszel, czyli na najniższych poziomach od lutego br. (aczkolwiek warto wspomnieć, że w przypadku niniejszego wykresu za dużą lukę spadkową odpowiada rolowanie kontraktów).

Bieżący tydzień jest ciekawy pod kątem fundamentalnym na rynku kukurydzy i ogólnie zbóż, ponieważ już jutro pojawią się publikacje amerykańskiego Departamentu Rolnictwa dotyczące nie tylko tradycyjnie cotygodniowych danych dotyczących eksportu, lecz także areału zasiewów zbóż oraz zapasów zbóż w USA.

Najwięcej emocji budzą dane dotyczące areału zasiewów, bowiem trudno jednoznacznie ocenić, jak obecna trudna sytuacja na rynkach towarów rolnych wpłynie na plany rolników w zakresie produkcji kukurydzy. Z jednej strony, wysokie ceny zbóż mogą ich zachęcić do powiększenia areału zasiewów. Z drugiej strony, wysokie koszty zwiększenia upraw oraz ulewna pogoda wiosną mogły mieć negatywne przełożenie na ten areał. Póki co wiele wskazuje na to, że przeważy jednak ten drugi scenariusz, zwłaszcza że zasiewy na razie przebiegają powoli.

Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne

Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne

DM BOŚ

Dorota Sierakowska, analityk surowcowy DM BOŚ

Surowce
Srebro najwyżej od 2012 r.
Surowce
Gaz w USA może być droższy, ale zimy w Europie będą tańsze
Surowce
Złoto po 10 000 zł. Lepszym wyborem jest dziś srebro?
Surowce
Kawa najdroższa od 13 lat! Czy konsumenci odczują wzrost cen?
Surowce
Zwyżki kopalni złota
Surowce
Ropa wyjątkowo tania