Synthos: Co z zyskiem – spłata kredytu czy akwizycje?

Synthos nie zdradza, co zamierza zrobić z rekordowym, zeszłorocznym zyskiem. Pozostają więc domysły.

Spółka kontrolowana przez Michała Sołowowa zarobiła w zeszłym roku ponad 96,8 mln zł, grupa miała ponad 476 mln zł zysku netto (przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej). Jednak w kasie spółki znajduje się jeszcze większa suma – aż 663 mln zł.

Synthos nie chce zdradzić, co zamierza zrobić z tymi pieniędzmi. – Informacja dotycząca propozycji zarządu co do przeznaczenia zysku za ubiegły rok zostanie podana w formie raportu przed WZA – zakomunikowano nam w biurze prasowym spółki. WZA odbędzie się najpewniej w czerwcu.

Jedno wydaje się prawie pewne – zysk nie trafi do akcjonariuszy. – Jest mało prawdopodobne, aby Synthos wypłacił dywidendę. Ta spółka nigdy tego nie robiła – zwraca uwagę Łukasz Prokopiuk, analityk z DM

IDMSA. – Nie sądzę też, aby Synthos dokonał podobnych zakupów jak pod koniec 2009 r., kiedy kupił pakiety akcji Cersanitu i Echa – dodaje.

Tamten zakup znaczących pakietów akcji dwóch innych spółek kontrolowanych przez Michała Sołowowa nie został dobrze przyjęty przez rynek, szczególnie że cena była wyższa niż ówczesny kurs giełdowy.

Dlatego tego typu inwestycje portfelowe byłyby, zdaniem Moniki Kalwasińskiej z DM PKO BP, najgorszym wariantem przeznaczenia zarobionych przez spółkę pieniędzy.

– Synthos ma obecnie ponad 720 mln zł zadłużenia. Spółka nie informuje na temat dokładnego harmonogramu jego spłaty, wiadomo jednak, że gros zadłużenia długoterminowego ma zostać spłacone w okresie do pięciu lat – zauważa specjalistka z DM PKO BP. Właśnie spłata kredytu to jej zdaniem najlepszy cel, na jaki Synthos może przeznaczyć zgromadzona gotówkę. – Spółka właśnie ukończyła budowę i uruchamia nową instalację do produkcji kauczuku polibutadienowego, a ciekawe cele akwizycyjnedla Synthosa trudno na razie dostrzec – uzasadnia Kalwasińska.

Prokopiuk sądzi jednak, że spółka chemiczna nie będzie przyspieszać spłaty kredytów, ponieważ ich koszty są dość niskie.

W jaki inny sposób oświęcimska firma może spożytkować wielką gotówkę? Przed dwoma laty Synthos informował o tym, że prowadzi negocjacje dotyczące ewentualnego zakupu innego producenta kauczuku. Nigdy nie ujawniono żadnych informacji na temat ewentualnego celu akwizycji. Później jednak okazało się, że – zapewne w związku z kryzysem gospodarczym – z tych rozmów i tak nic nie wyszło. Właśnie dlatego niektórzy analitycy uważają, że być może teraz możliwy byłby powrót do tych negocjacji. I to z myślą o ewentualnej akwizycji spółka zgromadziła na koncie sporą gotówkę.

W piątek na zamknięciu notowań na GPW kurs Synthosa spadł o 0,15 proc., do 4 zł.

[ramka]663 mln zł wynosiła na koniec ub.r. suma gotówki i jej ekwiwalentóww aktywach Synthosu[/ramka]