Rynku nie zniechęcił fakt, że zysk ZE PAK przypadający akcjonariuszom dominującym za I pół. 2013 r. wyniósł 95,6 mln zł wobec 216,2 mln zł rok wcześniej, a wynik operacyjny spadł w ujęciu rok do roku o 22 proc., do 185 mln zł. Pogorszenie rentowności to wynik spowolnienia branży energetycznej. Średnia cena sprzedaży energii produkowanej przez ZE PAK spadła o 9,6 proc., do 183,7 zł/MWh.
Analitycy zwrócili jednak uwagę na coś zupełnie innego.
– ZE PAK po serii wyników finansowych publikowanych w ostatnich dniach przez spółki energetyczne jest pierwszą, w której widać realny spadek kosztów. Zarząd potwierdził, że do 2014/2015 r. możliwe są oszczędności rzędu 100 mln zł – wyjaśnia Paweł Puchalski, kierujący działem analiz w DM BZ WBK. – Na korzyść przemawia też istotny wzrost wolumenu wytworzonej energii. Dodatkowo zarząd zasygnalizował, że budowa nowego bloku gazowo-parowego w Elektrowni Adamów w tym momencie nie jest brana pod uwagę, co zmniejsza ryzyko inwestycyjne i poprawia pozycję gotówkową – podsumowuje.
ZE PAK w I półroczu mocno odczuł destabilizację na rynku odnawialnych źródeł energii. Przychody ze sprzedaży zielonych certyfikatów spadły o blisko 30 proc., czyli o 15,4 mln zł. To głównie efekt tego, że potaniały one o blisko połowę, z 280,3 zł w I pół. 2012 r., do niespełna 143 zł obecnie. Spółka ten spadek zrekompensowała sobie częściowo poprzez większą o jedną trzecią produkcję.
Na obniżkę wyników ZE PAK wpłynęła w I półroczu strata z działalności finansowej, która wyniosła 64,56 mln zł. Dla porównania, I pół. 2012 r. spółki zamknęło się dodatnim wynikiem wynoszącym 28,6 mln zł.
