PKN Orlen zapowiada wzrost wydatków inwestycyjnych

Koncern zamierza więcej pieniędzy przeznaczyć na projekty energetyczne, w tym na budowę elektrociepłowni we Włocławku oraz związane z poszukiwaniami ropy i gazu.

W końcówce roku zarząd PKN Orlen zapowiada istotne zwiększenie wydatków inwestycyjnych. O ile po trzech kwartałach wyniosły zaledwie 1,5 mld zł, o tyle do końca roku mają wzrosnąć do około 3 mld zł. – Część inwestycji ulega przyspieszeniu. Będą rosły m.in. wydatki na energetykę i poszukiwania ropy i gazu –  mówi Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen ds. finansowych.

Poszukiwania i energetyka

Jeszcze w listopadzie płocki koncern chce m.in. rozpocząć wykonywanie dziewiątego odwiertu związanego z poszukiwaniami gazu w skałach łupkowych. Tym razem zaplanował go na koncesji Wodynie-Łuków (na pograniczu województw mazowieckiego i lubelskiego). W grudniu zamierza z kolei wykonać drugi tzw. zabieg szczelinowania hydraulicznego. Zrealizuje go na koncesji Lubartów (woj. lubelskie). W tym roku powinna zapaść również decyzja dotycząca ewentualnego kontynuowania prac poszukiwawczych na szelfie łotewskim. PKN Orlen wykonał tam jeden odwiert, ale nie natrafił na żadne złoża ropy i gazu.

Kluczowe znaczenie dla koncernu może mieć jednak finalizacja transakcji zakupu kanadyjskiej spółki poszukiwawczo-wydobywczej TriOil. – 12 listopada odbędzie się WZA tej firmy. Zgoda na przejęcie będzie oznaczać, że już w listopadzie będziemy koncernem globalnym, a nie regionalnym – twierdzi Jędrzejczyk. Koszt przejęcia szacowany jest na 183,7 mln dolarów kanadyjskich, czyli 540 mln zł.

Grupa kontynuuje inwestycję związaną z budową elektrociepłowni we Włocławku o mocy 463 MW. Obecnie trwają prace ziemne. Projekt o wartości 1,4 mld zł ma być gotowy pod koniec 2015 r. PKN Orlen przygotowuje się ponadto do budowy drugiej elektrociepłowni w Płocku.

Słabe wyniki

Poszukiwania i energetyka na razie nie przynoszą Orlenowi istotnych wpływów. W najważniejszym obszarze działalności, czyli segmencie rafineryjnym, koncern ponosi natomiast straty. Powodem był spadek sprzedaży wolumenowej, słaba marża rafineryjna oraz niewielka różnica w cenie ropy rosyjskiej i wydobywanej spod dna Morza Północnego.

Większe zyski PKN Orlen wypracowywał za to ze sprzedaży detalicznej paliw. Przyczyniła się do tego poprawa marży paliwowej na rynku polskim, niemieckim i czeskim. Co więcej, koncern zanotował wzrost sprzedaży paliw na wszystkich obsługiwanych rynkach. Do poprawy wyników przyczyniło się także znaczące zwiększenie liczby punktów gastronomicznych Stop Cafe i Bistro Cafe działających przy stacjach paliw należących do spółki.

Niejednoznaczna sytuacja panowała w segmencie petrochemicznym. PKN Orlen zanotował tu wzrost marży i spadek sprzedaży wolumenowej.

W efekcie skonsolidowane przychody spółki wyniosły po trzech kwartałach 86,2 mld zł i były niższe o 3 proc. od wypracowanych w takim samym czasie 2012 r. Jeszcze gorzej było pod względem zysku netto, który wyniósł zaledwie 568 mln zł. Po trzech kwartałach 2012 r. przekraczał 2,6 mld zł. – Pomimo niezwykle trudnej sytuacji makroekonomicznej, PKN Orlen wypracowuje stabilne wyniki finansowe. Równocześnie konsekwentnie realizujemy założenia strategii na lata 2013–2017, inwestując w aktywa energetyczne i poszukiwanie złóż gazu i ropy – zauważa Jacek Krawiec, prezes płockiego giganta.

Koncern w ostatnich miesiącach istotnie zmniejszył zadłużenie. Na koniec września dług netto, czyli krótkoterminowe i długoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i dłużnych papierów wartościowych pomniejszone o gotówkę, wyniosły 4,8 mld zł. Tym samym były niższe o 1,1 mld niż rok wcześniej.

[email protected]

Tomasz Kasowicz, analityk DM BZ WBK

Wyniki finansowe PKN Orlen wypracowane w trzecim kwartale, bez uwzględnienia przeszacowania zapasów, były zgodne z oczekiwaniami rynku. Grupa szczególnie mocno odczuła niekorzystne tendencje w segmencie rafineryjnym. Spadek marż oraz niewielka różnica w cenie ropy rosyjskiej i wydobywanej spod dna Morza Północnego spowodowały, że wyniki w tym obszarze były wyjątkowo słabe. Zdecydowanie lepiej było za to w detalu. Sprzedaż paliw dobrze rozwijała się zwłaszcza na rynku niemieckim. Bardziej skomplikowana sytuacja panowała w petrochemii. O ile produkcja i sprzedaż olefin i poliolefin przyniosła satysfakcjonujące zyski, o tyle PTA (kwas tereftalowy) – już nie. Czwarty kwartał dla grupy PKN Orlen może być równie trudny jak trzeci. Sądzę, że poprawy można oczekiwać w segmencie rafineryjnym, ale pogorszenie nastąpi za to w detalu. W efekcie cały ten rok nie będzie zbyt udany dla płockiej grupy.

Tamas Pletser, analityk Erste Group

Warunki rynkowe dla prowadzenia działalności przez PKN Orlen w segmencie rafineryjnym były najgorsze od czwartego kwartału 2009 roku. W sektorze petrochemicznym marże również nie były satysfakcjonujące. Korzystnie na wyniki finansowe spółki wpłynęła wycena zapasów m.in. ropy ( tzw. metodą LIFO – red.) i zmiany kursów walutowych. Oceniając ogólnie, zarząd PKN Orlen ogłosił wyniki zgodne z oczekiwaniami, mimo że otoczenie gospodarcze pozostaje niekorzystne dla spółek rafineryjnych. W dalszym ciągu nie obserwujemy oznak odwrócenia trendów w marżach i dyferencjale Ural-Brent (różnica w cenie między ropą rosyjską i wydobywaną spod dna Morza Północnego – red.). Prognozujemy, że firma będzie miała słabsze wyniki w czwartym kwartale 2013 roku ze względu na spadające ceny ropy i niekorzystnie kształtujące się marże.