"Akumuluj" Stalprofil
Analitycy DM BDM obniżyli rekomendację dla Stalprofilu do "akumuluj" z "kupuj" oraz ustalili cenę docelową na poziomie 16,51 zł. Raport wydano przy kursie 15 zł. "W skali całego 2017 roku przyjmujemy, że EBITDA grupy będzie na poziomie 44,7 mln zł, co traktujemy jako przełom po wcześniejszych trzech latach perturbacji jakie przechodziła grupa. Zgodnie z naszymi prognozami spółka jest obecnie handlowana przy mnożniku EV/EBITDA na lata 2018-2019 na poziomie odpowiednio 7,2 i 6,1" - napisano w uzasadnieniu raportu. "Korzystna sytuacja dla dystrybutorów wyrobów hutniczych oraz wysokie wolumeny sprzedaży izolacji i rur stalowych skłaniają nas do podtrzymania pozytywnego spojrzenia na Stalprofil. Dodatkowo akcentujemy, że zakończenie restrukturyzacji oddziału w Zabrzu (dawny ZRUG Zabrze) powinno doprowadzić do sytuacji, kiedy ten obszar działalności nie będzie już obciążeniem dla wyników grupy. Na koniec 2017 roku spodziewamy się, że dług neto/EBITDA spadnie do 2,7, z kolei na koniec IV kwartału 2018 r. wskaźnik ten powinien wynosić 1,9. W trakcie 2019 roku wraz z zakończeniem procesu zwiększania kapitału obrotowego oczekujemy spadku relacji długu netto/EBITDA poniżej 1,3" - napisano w raporcie. Analitycy szacują, że akcje spółki są notowane przy prognozowanym na 2017 r. mnożniku C/Z równym 12,1 oraz EV/EBITDA równym 8,6.
"Sprzedaj" Budimex
Haitong Bank obniżył rekomendację Budimeksu do "sprzedaj" z "neutralnie" i jednocześnie obniżył cenę docelową do 200 zł. Po podwyższeniu szacunków dotyczących zysku netto spółki na lata 2017-19, analitycy Haitong Banku prognozują, że wynik nieznacznie wzrośnie w tym roku. Jednocześnie oczekują, że w latach 2018-19 dojdzie do wyraźnego spadku zysku netto w ujęciu rok do roku. Dodatkowo Haitong Bank spodziewa się, że zyski Budimeksu będą spadać w latach 2020-23 (analitycy obniżyli swoje poprzednie szacunki dla tego okresu). Analitycy oczekują, że Budimex będzie w kolejnych latach oferował jedną z najatrakcyjniejszych dywidend w sektorze dzięki komfortowej sytuacji płynnościowej, uważają jednak, że czynnik ten jest już uwzględniony w cenie akcji. Szacują, że przy prognozowanym wskaźniku C/Z na rok 2018 na poziomie 16,4-krotności, akcje spółki są notowane z 43-procentową premią w stosunku do lokalnych podmiotów porównywalnych.. Zdaniem analityków ostrzejsza, niż bazowo zakładana, konkurencja cenowa w przetargach na zamówienia publiczne w infrastrukturze i silniejsza od oczekiwanej presja na koszty pracy to kluczowe zagrożenia dla profilu inwestycyjnego firmy.
"Akumuluj" Eurocash
DM BDM podwyższyli rekomendację dla Eurocashu do "akumuluj" z "redukuj", ustalając cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 38,2 zł. Analitycy liczą, że II kwartał 2017 r. przyniesie przełamanie negatywnych tendencji i poprawę wyników. Raport wydano przy kursie 34,6 zł. Analitycy wskazują, że Eurocash od początku roku był jednym z najgorzej zachowujących się podmiotów z indeksu WIG 20, na co wpływ miały słabsze od oczekiwań wyniki grupy. "Liczymy jednak, że II kwartał 2017 przyniesie przełamanie negatywnych tendencji i spółka zaprezentuje przyrost rezultatów (w naszej ocenie może przełożyć się to na poprawę sentymentu rynkowego do akcji podmiotu)" - napisano w raporcie. Według analityków, spółka powinna być jednym z beneficjentów sprzyjającego otoczenia makro (inflacja, wzrost płac), co - jak zwracają uwagę - jest widoczne po odczytach sprzedażowych w formacie Delikatesów Centrum. "Oczekujemy również, że konsolidacja Eko Holdingu oraz prowadzone działania optymalizujące w części cash & carry zaczną przynosić powoli widoczne korzyści, co przełoży się na rosnącą EBITDA (w latach 2017-18 oczekujemy odpowiednio 462-524 mln zł)" - napisano w raporcie. Wśród wyzwań, z którymi będzie musiała zmierzyć się spółka, wymieniają m.in. agresywną rywalizację dyskontów, zmiany strukturalne na rynku czy presję ze strony płac. "Uważamy jednak, że wachlarz negatywnych czynników jest ograniczony i w dużej mierze uwzględniony w obecnej wycenie grupy" - podsumowują.
"Kupuj" Play Communications
UBS rozpoczął wydawanie rekomendacji dla Play Communications od zalecenia "kupuj" z ceną docelową na poziomie 38 zł. W piątek na zamknięciu notowań kurs Play Communications wyniósł 36 zł.
"Sprzedaj" Wawel
Analitycy Erste obniżyli rekomendację dla Wawelu do "sprzedaj", a cenę docelową akcji do 900 zł po rozczarowujących wynikach spółki za II kwartał. Analitycy wskazali, że wyniki Wawelu w II kwartale były mocno poniżej ich oczekiwań z powodu niższej od założeń marży brutto, co mogło być spowodowane niższymi marżami w ramach współpracy z Biedronką. Ich zdaniem niższa marża może się utrzymywać także w drugiej połowie roku.
