Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Wyceny – decydujące dla długoterminowych inwestorów
WIG jest ciągle relatywnie blisko swej wartości księgowej. Jakkolwiek fakt ten nie musi przesądzać o hossie w najbliższym czasie, to w perspektywie lat poziom wycen ma decydujący wpływ na przyszłe stopy zwrotu – wynika z naszych badań.
Rys. 1. WIG i jego wartość księgowa na przestrzeni lat. Źródło: Qnews.pl na podst. raportów spółek i Bloomberga
W miesiącach poprzedzających ostatnie dynamiczne odbicie cen akcji na warszawskiej giełdzie regularnie zwracaliśmy uwagę, że część indeksów (WIG, WIG20, sWIG80) zbliżyła się do swej wartości księgowej. Premia względem tej wartości w pewnym momencie była najmniejsza od dołka bessy z 2009 roku. Jakkolwiek był to jeden z tych niezwykle rzadko spotykanych momentów, gdy wartość księgowa nadaje się do tzw. timingu (czyli wskazywania potencjalnego dołka), to jednak ta „staromodna" wielkość zaczerpnięta z bilansów spółek ma o wiele więcej użyteczności dla długoterminowych inwestorów. Czyli dla takich, którzy niekoniecznie pragną wstrzelić się w rynkowy dołek i sprzedać na szczycie (komu to się udaje?), lecz raczej starają się kupić aktywa po atrakcyjnych cenach i korzystać na ich długoterminowej aprecjacji.
Pozostało jeszcze 91% artykułu
