| W dniu dzisiejszym Zarząd Polskiego Koncernu Naftowego ORLEN S.A. (PKN ORLEN) ogłosił strategię integracji ze spółką Unipetrol a.s., zawierającą między innymi oczekiwane efekty wdrażanej optymalizacji działalności operacyjnej spółki oraz rezultaty pierwszego okresu jej realizacji już w 2005 r. Program optymalizacji działalności operacyjnej zakłada poprawę efektywności oraz realizację ściśle wyselekcjonowanych celów mających przynieść w spółce Unipetrol wzrost EBITDA minimum o 45% w 2008 r. w stosunku do 2004 r., przy założeniu tych samych warunków z otoczenia makroekonomicznego jakie miały miejsce w 2004 r. Strategia przyjęta przez Unipetrol przewiduje także restrukturyzację grupy kapitałowej poprzez sprzedaż poszczególnych działalności biznesowych, uznanych - niezależnie - przez Unipetrol za należące do działalności poza podstawowej: w Aliachem, Lovochemie, Agrobochemie i Kaucuk. Dla realizacji celów sprawnej integracji w obszarach: rafineryjnym, petrochemicznym, chemicznym i detalicznym zostały utworzone 26 polsko-czeskie zespoły odpowiedzialne za realizację zdefiniowanych zadań. Założenia dotyczące celów finansowych: IRR dla inwestycji zakupu Unipetrol na poziomie > 33.9% Skonsolidowany poziom EBITDA dla Unipetrolu w 2008 r. > 442 mln EUR, w tym: - efekt Programu Partnerstwo > 138 mln EUR Pierwsze rezultaty podjętych inicjatyw efektywnościowych osiągnięte przez Unipetrol już w 2005 r. wyniosą ca. 28 mln EUR. Wstępne synergie z integracji po stronie PKN ORLEN przekroczą 24 mln EUR. Wyżej wymienione cele operacyjne i finansowe są prezentowane w oparciu o następujące czynniki z otoczenia makroekonomicznego w 2004r: cena ropy Brent 38,2 USD/b, różnica między ceną ropy Brent a Ural 4,1USD/b, marża rafineryjna 3,5 USD/b, kurs wymiany 1 EUR = 31,90 CZK . Dodatkowe istotne założenia dotyczące ww. przedstawionych wyliczeń: IRR – dla inwestycji PKN ORLEN w Unipetrol – w wysokości minimum 33.9% nie uwzględnia rezerwy - PKN ORLEN utworzył rezerwy z tytułu ryzyka gospodarczego, obejmujące rezerwę na pokrycie ewentualnych niekorzystnych skutków finansowych związanych z umowami dotyczącymi zbycia niektórych aktywów Unipetrol. Przy uwzględnieniu rezerwy z tytułu ryzyka gospodarczego, IRR dla inwestycji PKN OREN w Unipetrol wyniesie 28%. Skonsolidowany wska¼nik EBITDA obejmuje Unipetrol, Unipetrol Rafinérie, Paramo, Chemopetrol, Kauèuk, Spolana, Benzina – pełna konsolidacja, Èeská Rafinérská – konsolidacja metodą proporcjonalności, Agrobohemie i Aliachem – konsolidacja metodą kapitałową. Przy kalkulacji wska¼nika EBITDA nie uwzględniano przychodów z ewentualnego zbycia aktywów EBITDA bazowa dla Unipetriol 2004 r. skorygowana o nakłady jednorazowe oraz wydatki nadzwyczajne i nieoperacyjne. Przy kalkulacji wska¼nika EBITDA nie uwzględniano przychodów z ewentualnego zbycia aktywów. Cena zapłacona Funduszowi Majątku Narodowego przez PKN ORLEN za akcje Unipetrol: 11.303 mln CZK + korekta ceny o 14,55% = 428 mln EUR, uzgodniona cena za zakup zadłużenia (1,745 mln CZK = 58 mln EUR) minus spłata 15 mln EUR, koszty projektu w wys. 12 mln EUR. Całkowite oczekiwane koszty Obowiązkowego Wezwania na Akcje w wysokości 3.1 mln EUR. Łączna cena zakupu: 486 mln EUR (przy kursie 30.35 CZK/EUR z dn. 24.5.2005) Zwrot z inwestycji – w wysokości 33% - obliczony na podstawie nakładów określonych dla obliczenia wewnętrznej stopy zwrotu w prezentacji "PKN ORLEN i Unipetrol – Partnerstwo dla Europy Środkowej", skorygowanych o wartość nominalną należności z wyłączeniem spłat (104 mln EUR), oraz z uwzględnieniem wysokości udziału PKN ORLEN w zyskach Unipetrol za rok 2009, z uwzględnieniem efektu inicjatyw i średnich warunków makroekonomicznych z roku 2004 | |
