Komentarz walutowy IDMSA

Indeks ISM nada rynkowi kierunek Dane makro z piątku nie były w stanie wygenerować silnego ruchu, ponieważ nie można z nich wyciągnąć jednoznacznych wniosków. Dochody i wydatki osobiste wzrosły ale mniej niż oczekiwano, indeks Chicago PMI spadł, ale nadal wskazania są pozytywne, sentyment konsumentów oraz wydatki konstrukcyjne wzrosły ale z bardzo niskich poziomów.

W tym tygodniu zaczniemy od ważnych danych - indeksu ISM. Jest to jedna z najważniejszych serii w ostatnim czasie i wiele razy od wskazania tego indeksu zależał krótkoterminowy trend dolara i cen obligacji. W tym tygodniu poznamy inne bardzo ważne dane, takie jak indeks ISM dla sektora usług oraz dane z rynku pracy. Ostatnie dane makro z USA wskazują na to, że drugi kwartał mógł być tylko chwilową niespodzianką, natomiast trend aktywności gospodarczej w USA jest nadal spadkowy. Jeśli dzisiejsze i piątkowe dane to potwierdzą, możemy oczekiwać, że w najbliższych tygodniach dolar będzie słaby. Dobre dane, które wychodziły w drugim kwartale bardzo pomagały USD. Bez tego wsparcia i bez jastrzębich sygnałów ze strony FED trudno liczyć na jego umocnienie.

EURPLN

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami korekcyjny ruch w okolice 3.77 był dobrą okazją do sprzedaży, jednak nastąpiło także dość szybka realizacja zysków. Przebicie 3.76 było chwilowe i w rzeczywistości poziom ten stanowi obecnie wsparcie techniczne. Nasz rynek od dłuższego już czasu jest nieczuły na negatywne sygnały z innych rynków i osłabia się jedynie w sytuacjach, gdy pojawiają się ryzyka zdarzeń. Gdy zdarzenia mijają inwestorzy zazwyczaj powracają do zakupów złotego. Publikacja indeksu ISM, święto w środę w USA oraz dane w piątek mogą dać szanse na powtórkę takiego scenariusza. Uważamy, że osłabienia złotego w tym tygodniu mogą być krótkotrwałe i będą okazją do otwarcia krótkich pozycji w EURPLN po atrakcyjniejszych poziomach.

EURUSD

Silny wynik indeksu IDM może dodać dolarowi dzisiaj skrzydeł. Inne podobne wskaźniki, jak indeks Empire State oraz Philadelphia FED poprawiły się w ostatnim czasie. EURUSD po zeszło tygodniowych wzrostach znalazł się blisko silnych oporów technicznych - testuje od dołu przełamaną linię trendu wzrostowego oraz szczyt z początku czerwca. Znajduje się także nieco powyżej 50-dniowej średniej ruchomej. Dobre wskazanie mogłoby wywołać korektę do krótkoterminowej linii trendu wzrostowego od minimum z 13 czerwca. Biorąc pod uwagę fakt, że w środę jest Święto Niepodległości a w piątek wychodzi raport NFP taki ruch mógłby być tylko korekcyjny.

GBPUSD

Nasze oczekiwania się potwierdziły i mamy obecnie test 2.01. Jest to dość silny poziom techniczny, wynikający z linii poprowadzonej po szczytach z maja i czerwca. Dane na temat kredytów hipotecznych i podaży pieniądza pomogły funtowi (wzrost do 13.9% r/r) i utwierdziły inwestorów, że preferowanym kierunkiem jest jednak wzrost stóp procentowych, które mogą osiągnąć 5.75% po czwartkowym posiedzeniu MPC. Uważamy, że z obecnego poziomu może nastąpić trochę realizacji zysków, jednak do czwartku jest jeszcze sporo czasu i niewykluczone, że w tym czasie nastąpi także ruch na test 2.0133.

USDJPY

W piątek USDJPY był kupowany ale nie zdołał zagrozić 123.67 i zgodnie z naszymi przewidywaniami skorygował się. Indeks BoJ Tankan był w zasadzie zgodny z oczekiwaniami, jednak rynek mógł być nastawiony na gorsze wskazanie po zeszło tygodniowym spadku produkcji przemysłowej. Rynek zastanawia się, jakie są szanse na podwyżkę stóp procentowych w obecnym miesiącu i to generuje pewien niepokój wśród inwestorów, gdyż dotychczas sytuacja zazwyczaj była pod tym względem dosyć jasna. Uważamy, że obecnie sytuacja nie sprzyja otwieraniu długich pozycji w USDJPY, głównie ze względu na bardzo nieprzyjemną dla długich pozycji sytuację techniczną na dziennych wykresach.