W poniedziałek przed godz. 11 za jedną akcję Emperii na GPW trzeba zapłacić 48 zł, co oznacza spadek o 0,8 proc. Z kolei jeden walor Eurocashu jest wyceniany na 36,53 zł, czyli o 1,6 proc. niżej niż podczas piątkowego zamknięcia. Tymczasem Noble Securities w najnowszym raporcie wydał rekomendację „trzymaj" dla Eurocashu z ceną docelową wynoszącą 40,66 zł, a dla Emperii radzi „kupuj" z ceną na poziomie 59,22 zł.
Eurocash: marże w górę
„Konsolidacja Inmedio, części hurtowni Kolportera oraz firmy państwa Rogala, będą głównym driverem wzrostu przychodów w grupie Eurocash, których przyrost szacujemy na około 2,6 mld zł (+17,6 proc. r/r). Plan oszczędnościowy zakładający spadek kosztów sprzedaży o 50 mln zł w 2015r. będzie miał pozytywny wpływ na poziom marż operacyjnych" – czytamy w raporcie.
Eksperci szacują skonsolidowany wynik EBITDA w 2015 roku po konsolidacji przejętych spółek i uwzględnieniu efektu niższych kosztów sprzedaży na 486 mln zł. Uważają, że w dalszym ciągu spółka ma potencjał do przejęć. Szacują, że zwiększając zadłużenie do 3x dług netto/EBITDA, może na nie wydać 740 mln zł.
Eurocash zakłada również wzrost przychodów z rozwoju organicznego. W 2015 roku zarząd planuje otwarcie od 8 do 10 hurtowni oraz 150 otwarć netto w Delikatesach Centrum, co zdaniem analityków może się przełożyć na wzrost przychodów w obu segmentach po 5 proc.
Emperia: sieć się rozrasta
Zdaniem ekspertów rozwój organiczny oraz otwarcie 17 supermarketów, 40 marketów własnych, a także podpisanie 60 umów franczyzowych będą głównym czynnikiem wzrostu przychodów w spółce Emperia w 2015 r. „Dodatkowo zwiększając liczbę sklepów oraz wolumen towaru dystrybuowanego własnymi siłami, spółka zakłada zmniejszenie wskaźnika kosztów logistycznych. Uwzględniając wzrost przychodów oraz potencjalną oszczędność w logistyce wyceniliśmy akcje Emperia Holding na 59,22 zł na akcję oraz rozpoczęliśmy wydawanie rekomendacji od kupuj" – czytamy w raporcie.
