Akcje Arterii we wtorek przed południem tanieją o 0,7 proc. do 15,05 zł. Wycena na poziomie 23,8 zł implikuje ponad 58-proc. potencjał wzrostowy względem obecnego kursu.
Eksperci DI Investors obniżyli prognozy i wycenę dla Arterii po informacji o utracie umowy znaczącej w grudniu 2014r. „Głównie w wyniku tej informacji obniżamy nasze prognozy sprzedaży i EBITDA na rok 2015 o 19,5 mln zł i 1,8 mln zł, tj. o 11 proc. i 10 proc., do 155,9 mln zł i 16 mln zł. Pomimo obniżenia naszych prognoz nadal oczekujemy wzrostu EBITDA w 2015 o 4 proc. r/r dzięki rozwojowi segmentu call center." – czytamy w raporcie. Analitycy oczekują, że Arteria w latach 2015-2016 wypracuje zysk netto w wysokości 9 mln zł i 9,6 mln zł. „Po 20-proc. korekcie kursu akcji na naszych szacunkach Arteria w 2015 wyceniana jest na mnożniku znormalizowanym P/E 8,4 i EV/EBITDA 5,8. Pomimo obniżenia przez nas prognozy dywidendy za 2014 i 2015 do 0,6 zł i 0,71 zł, implikowana stopa dywidendy wynosząca odpowiednio 4 proc. i 4,2 proc. jest nadal atrakcyjna" – czytamy w raporcie.
Analitycy przypominają, że zarząd w grudniu poinformował o planach wejścia Arterii na rynek niemieckich usług telekomunikacyjnych. Wpływ nowych kontraktów zagranicznych na przychody spółki ma być odczuwalny już od 2015 r. DI Investors oczekuje, że w początkowej fazie projektu, spółka może wykorzystać już istniejącą infrastrukturę do obsługi nowych kontraktów (call center w Sosnowcu), więc realizacja nie przyniesie znacznych dodatkowych kosztów. Ponadto eksperci zwracają uwagę, że Niemcy są atrakcyjnym celem ekspansji zagranicznej – wartość niemieckiego rynku usług contact center szacuje się na 14 mld euro. Największą część rynku stanowi branża usług finansowych (38 proc.). Druga pod względem wielkości branża to IT i telekomunikacja (16 proc.). Udział handlu to 16 proc., a logistyki 6 proc.
