W raporcie z 9 maja Haitong Bank obniża rekomendację dla CCC do „neutralnie" z „kupuj". Cena docelowa została obniżona do 154,2 zł ze 155,7 zł, czyli do poziomu niższego niż obecny kurs na GPW – 169,5 zł.
Analitycy Haitonga zredukowali rekomendację po niedawnym mocnym wzroście cen akcji (aż 35 proc. w trzy miesiące) oraz przed ogłoszeniem wyników za I kwartał, które ich zdaniem będą słabe. Według Konrada Księżopolskiego, szefa działu analiz, Haitong Banku, obecna wycena jest wysoka (skorygowany wskaźnik P/E na 16E/17E 28.1x/24.2x) i implikuje realizację dość optymistycznych scenariuszy, co trudno zakładać po nieprzewidywalnej drugiej połowie 2015 r.
Wprawdzie przejęte w styczniu Eobuwie.pl radzi sobie lepiej niż oczekiwali analitycy, jednak pozytywny wpływ e-sklepu na CCC został już uwzględniony w wycenie. Haitong jest zaniepokojony o wartość złotówki, która powróciła do wcześniejszego trendu osłabiania się w stosunku do dolara i euro. W II kwartale CCC zaczyna płacić za towar w ramach kolekcji jesień/zima 2016, a ponieważ wartości dolara i euro są o ok. 7 proc. i 9 proc. silniejsze rok do roku, to presja na marżę brutto w drugiej połowie 2016 r. wydaje się realna. Podobnie jak presja na koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) w przeliczeniu na metr kwadratowy, do których wzrostu przyczyni się ekspansja w Niemczech i Austrii.
