Dywidenda może być niższa

WYWIAD | Grzegorz Baszczyński z prezesem Rainbow Tours rozmawia Tomasz Danelczyk

Od stycznia do października podstawowy biznes Rainbow Tours, czyli sprzedaż imprez turystycznych, urósł rok do roku o 12,1 proc., do 897 mln zł. Jakiej zwyżki można się spodziewać w całym roku?

Biorąc pod uwagę wszystkie kwartały 2016 r., oczekujemy wzrostu w przedziale 12–13 proc. Pamiętając o wymagających warunkach zewnętrznych, a nie wszyscy nasi konkurenci sobie z tym poradzili, powyższy rezultat należy uznać za sukces. To był naprawdę trudny rok dla branży turystycznej, chyba najcięższy od kryzysowego 2008 r. Mam na myśli zarówno liczne zamachy terrorystyczne (w Paryżu, Belgii czy Turcji), ale także nieoczekiwane rozstrzygnięcie referendum w sprawie Brexitu, co nie pozostało bez wpływu na kursy kluczowych dla nas walut, czyli dolara i euro. Koszty wynajmu samolotów i hoteli wzrosły. Działania obecnego rządu wahania na rynku walutowym jeszcze pogłębiły. Spadku popytu na wycieczki doświadczyliśmy w czerwcu, a także lipcu, co było pochodną Mistrzostw Europy w Piłce Nożnej we Francji. Prowadzone przez nas obserwacje wskazują, że tego typu imprezy znacznie ograniczają skłonność do wyjazdów.

Jak udaje się utrzymać relatywnie stabilną sprzedaż na tak ciężkim rynku?

Przede wszystkim wskazałbym na dywersyfikację kierunków. Zamachy terrorystyczne zmieniły preferencje geograficzne podróżujących. W bieżącym roku o 70 proc. zredukowaliśmy tzw. ofertę arabską, a dokładaliśmy miejsc tam, gdzie był popyt, tzn. w Grecji, Hiszpanii, Portugalii czy Bułgarii. Elementem wspierającym tegoroczną sprzedaż były także inwestycje w nowe punkty obsługi, których liczba zwiększyła się w 2016 r. o 30, do 107.

Wpływy z pośrednictwa i odsprzedaży biletów czarterowych od stycznia do października spadły jednak o prawie 21 proc., do 217 mln zł. Z czego to wynika?

To naturalna konsekwencja wzrostu skali działania Rainbow Tours. Niezagospodarowane przez nas miejsca w samolotach odsprzedajemy mniejszym biurom podróży. Takich miejsc jest coraz mniej, bo potrzebujemy ich więcej sami. Mniej jest także niedużych biur podróży, które nie wytrzymują konkurencji rynkowej.

Około 70 proc. wspomnianych punktów obsługi zlokalizowanych jest w centrach handlowych. Są obawy, że w związku z drożejącym euro koszt wynajmu wzrośnie?

Koszt funkcjonowania tych placówek nie jest istotną częścią kosztów w rozumieniu całościowym. Nawet spore wahania waluty nie spowodują więc istotnej zmiany rentowności. Taki problem mają spółki „żyjące" głównie z handlu detalicznego.

Wielu analityków wymienia Rainbow Tours wśród potencjalnych beneficjentów Programu 500+...

Rzeczywiście, zauważmy wzrost popytu na nasze usługi w związku z Programem 500+, szczególnie w segmencie rodzinnym, gdzie przedsprzedaż oferty „Lato 2017" jest wyraźnie większa rok do roku. Spodziewamy się, że tzw. efekt 500+ będzie jeszcze bardziej widoczny już w I połowie 2017 r.

Jak rozwija się biznes hotelowy? Czy w 2017 r. spółka będzie inwestować w kolejne obiekty?

Podpisaliśmy przedwstępną umowę nabycia pięciogwiazdkowego hotelu w Grecji. Jest on zlokalizowany niedaleko naszego pierwszego obiektu na wyspie Zakynthos. Zakładamy, że ostateczną umowę uda nam się sfinalizować do końca marca przyszłego roku i wtedy poinformujemy rynek precyzyjnie o skali i wycenie inwestycji. Mogę jedynie powiedzieć, że opisywany hotel posiada 50 pokoi, a należąca do niego ziemia pozwala na rozbudowę o kolejne 150 pokoi. Inwestycja zostałaby zrealizowana w oparciu o środki własne oraz kredyt bankowy. W najbliższym czasie nie planujemy kolejnych projektów tego typu, no chyba że trafimy na jakąś okazję, bo cały czas analizujemy rynek pod tym kątem.

O ile obroty spółki urosną w 2017 r.?

Zakładamy, że sprzedaż imprez turystycznych wzrośnie rok do roku o 15 proc. w wariancie konserwatywnym. Nie wykluczamy jednak, że uda nam się uzyskać szybsze tempo wzrostu, gdyż bardzo dobra przedsprzedaż oferty „Lato 2017" nastraja optymistycznie. Oczywiście nadal istnieje spore ryzyko, że kolejne zamachy pokrzyżują te plany, ale mam wrażenie, że terroryzm to zjawisko, które już stało się częścią otaczającego nas świata i jego wpływ na decyzje zakupowe systematycznie spada.

A co z zyskami, które w pierwszych trzech kwartałach bieżącego roku skurczyły się o 12,4 proc., do 29,8 mln zł?

Wiele wskazuje, że w IV kwartale nie uda nam się odrobić tej różnicy, co oznacza, że w całym 2016 r. zysk netto będzie gorszy rok do roku. Odbicia w tym zakresie spodziewamy się jednak w 2017 r., bo nie powinny już rosnąć koszty sprzedaży, ponieważ nie będziemy otwierać tak dużej liczby nowych punktów obsługi. Planujemy uruchomić jeszcze trzy–cztery placówki na początku roku, a kolejne otwarcia przewidujemy na 2018 r. Odpadnie także koszt rebrandingu, który w 2016 r. pochłonął ponad 1 mln zł. W 2017 r. celujemy w rentowność na poziomie 3,2–3,5 proc.

W tym roku spółka wypłaciła dywidendę na poziomie 1 zł na akcję. Na co inwestorzy mogą liczyć w przyszłym roku?

Niewykluczone, że ze względu na tegoroczny zysk, który będzie mniejszy w porównaniu z 2015 r., wypłacimy mniejszą dywidendę.

CV

Grzegorz Baszczyński jest absolwentem filologii angielskiej na Uniwersytecie Łódzkim. Na tej samej uczelni ukończył również sześciomiesięczny kurs MBA. Karierę rozpoczął w 1990 r. w Jet Aid Travel, gdzie do 1993 r. był współwłaścicielem oraz dyrektorem ds. operacyjnych. Od 2003 r. jest prezesem Rainbow Tours. Od 2008 r. pełni także funkcję wiceprezesa ABC Świat Podróży. Od 2010 r. jest też wiceprezesem Bee & Free. TDA