Fundamenty

W I kwartale spółki elektromaszynowe wypracowały 13% zysku więcej niż przed rokiem. Tegoroczne prognozy zapowiadają ponad 60-proc. wzrost rocznych zysków. W przyszłym roku tempo poprawy wyników ma spaść do 23,5%.

Wyniki finansoweBardzo zróżnicowane wyniki finansowe osiągnęły w I kwartale br. spółki elektromaszynowe. Przeciętnie sektor wypracował blisko 13-proc. wzrost rocznych zysków, co pociągnęło za sobą spadek przeciętnego dla branży wskaźnika C/Z do 14,2. Sześć spółek poprawiło swoje wyniki roczne, a pięć zanotowało ich pogorszenie. Dwie spółki straciły cały wcześniejszy zysk.Liderem sektora pod względem wyników finansowych jest Kopex, którego zysk na akcję wzrósł o blisko 250%, do 2,44 zł. Spowodowało to silny spadek wskaźnika C/Z do 11,1 i znaczący wzrost atrakcyjności akcji spółki. Drugie miejsce w rankingu zajmuje Polar z ponad 70-proc. wzrostem rocznych wyników. Wskaźnik EPS tej spółki ukształtował się po I kwartale na poziomie 1,04 zł na jedną akcję. Około 30-proc. zwyżkę rocznych zysków wypracowały także Relpol i Amica. Wskaźnik EPS Relpolu wzrósł do 2,54, a Amiki do 6,23. Kilkunastoprocentowe wzrosty zysków osiągnęły także Kable Holding i Rafako.Najgorzej w branży elektromaszynowej pod względem osiągniętych wyników wypadły Famot i Ponar. Obie spółki straciły w I kwartale br. cały wcześniejszy zysk na akcję. O blisko 40% spadł również roczny zysk na akcję ZREW-u do poziomu 2,60 zł, a w przypadku ZEG-u spadek EPS wyniósł ok. jednej czwartej.RekomendacjeAkcje spółek elektromaszynowych rzadko są opisywane w raportach analityków. W ciągu ostatnich trzech miesięcy ukazało się zaledwie sześć nowych rekomendacji dla papierów trzech spółek z branży. Wśród nich były trzy pozytywne i dwie negatywne.Najlepsze rekomendacje w branży elektromaszynowej ma Amica Wronki. W maju w dwóch raportach ukazały się pozytywne zalecenia dla tych papierów od analityków CDM Pekao SA i Schroeder Salomon Smith Barney. Analitycy ING Barings dali tym akcjom rekomendację ?trzymaj?. Jedną rekomendację ?gromadzić? dostały również papiery Kabli Holding.Najgorsze rekomendacje w branży dostały akcje Polaru i Kabli. Analitycy ING Barings i PDM dali tym papierom zalecenia sprzedaży.PrognozyOpublikowane zostały prognozy na br. dla pięciu spółek z branży elektromaszynowej. W czterech przypadkach są to zapowiedzi poprawy wyników finansowych. Przeciętnie sektor ma wypracować ponad 60% więcej zysków niż w ciągu ostatnich czterech kwartałów.Liderem tego zestawienia jest spółka Kable Holding, dla której prognozy zakładają ponad trzykrotny wzrost zysku w stosunku do obecnego. O ponad 60% ma podnieść się w tym roku także zysk Polaru i Relpolu. Najmniejszy, 9-proc. wzrost zysku zapowiadają prognozy opublikowane dla Kopeksu.Amica Wronki to jedyna spółka z branży, dla której prognozy przewidują spdek zysku. Średnia z prognoz analityków BM BPH, CDM Pekao SA, ING Barings i Salomon Smith Barney zapowiada wypracowanie przez Amikę w tym roku 2,89 zł zysku na jedną akcję, czyli o połowę mniej niż w ciągu ostatnich czterech kwartałów.Dostępne są już prognozy na 2001 rok dla trzech spółek z tej branży. Przeciętnie zakładają one wzrost rocznego zysku o 23,5% w stosunku do prognoz na 2000 rok. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to średni dla sektora wskaźnik C/Z ustali się na poziomie 10,4.Najlepsze prognozy zostały opublikowane dla Relpolu. Analitycy zapowiadają wzrost zysków tej spółki o ponad 80%, do poziomu 7,55 zł na jedną akcję.

Kolumnę opracowałPIOTR WĄSOWSKI