Merrill Lynch zaleca akumulowanie akcji Prokomu
O 41% zredukował prognozę tegorocznego zysku Prokomu Merrill Lynch. Obniżył jednocześnie krótkoterminową rekomendację dla tej spółki z kupuj do akumuluj, utrzymując wcześniejszą długoterminową rekomendację akumuluj. Cenę docelową akcji Prokomu obniżono do 140 zł.Mimo tych redukcji, analitycy Merrill Lynch są nadal ?zdecydowanie przeświadczeni?, że Prokom będzie należał do zwycięzców na środkoeuropejskim rynku informatyki i uda mu się zwiększyć udział w tym rynku. Ich optymizm znajduje odzwierciedlenie w prognozie przeciętnej rocznej stopy wzrostu zysku na jedną akcję w okresie 5 lat, opiewającej ? mimo 14,4-proc. spadku w tym roku ? na 25%.Nowe oceny Prokomu ze strony Merrill Lynch są efektem prezentacji dla inwestorów, która pozwoliła analitykom lepiej oszacować spodziewane straty z działalności internetowej i ukształtować lepszy obraz tegorocznego portfela zamówień ? oba te czynniki zaś mają decydujące znaczenie dla oceny tegorocznej rentowności Prokomu oraz określenia poziomu, na którym powinny ustabilizować się jego notowania.We wcześniejszych analizach Prokomu ML zakładał, że straty Prokom Internet w ujęciu skonsolidowanym wyniosą 10 mln zł, bowiem Wirtualnej Polsce uda się stopniowo zmniejszyć straty, natomiast centra danych w większym stopniu przyczynią się do zysku. Obecnie analitycy uznali, że osiągnięcie tego jest mniej realne, a stratę w ujęciu skonsolidowanym szacują na 31 mln zł.Tegoroczny portfel zamówień na szczeblu spółki macierzystej, którego wartość pod koniec lutego wynosiła 600 mln zł, analitycy szacują na 838 mln zł. Tegoroczne przychody ze sprzedaży ML prognozuje na 862 mln zł (wcześniejsza prognoza mówiła o 930 mln zł), przy marży EBITDA obniżonej z 16,6% do 13,5%. Prognozę zysku netto obniżono ze 120 mln zł do 70 mln zł.
Mariusz Kukliński (Londyn)
