Wielkopolski Bank Kredytowy SA

Aktywności giełdowych graczy sprzyjają zmiany w akcjonariatach spółek sektora bankowego. Oczekują oni także poprawy perspektyw funkcjonowania bankóww wyniku możliwych synergii wynikających z połączenia potencjałów podmiotówprzejmowanego i przejmującego oraz oczekiwanej obniżki stóp procentowych.WBK jest właśnie przykładem spółki, która łączy w sobie te wszystkie czynniki.

AnalizaZa sprawą wezwania na akcje Banku Śląskiego ogłoszonego przez ING ponownie w centrum uwagi inwestorów znalazł się sektor bankowy. Także dlatego, iż był najsilniejszy w czasie trwających w ostatnich tygodniach spadków. WBK znajduje się obecnie w wirze zmian własnościowych, a kurs akcji determinują: oczekiwane korzyści płynące z połączenia z Bankiem Zachodnim, obecność wspólnego inwestora strategicznego, a z drugiej strony ? niepewność co do ewentualnego parytetu wymiany, przy jakim zostanie dokonane połączenie. Można spodziewać się, że od rozstrzygnięcia tych kwestii będą zależeć notowania WBK w perspektywie najbliższych kilku miesięcy.Kurs akcji WBK od 1997 roku porusza się w szerokim trendzie bocznym wyznaczonym wartościami 16,50 i 32,50 zł. Zniżka rozpoczęta w styczniu 2000 roku nie doprowadziła do osiągnięcia dolnego ograniczenia tego trendu, co można odczytać jako pewne wzmocnienie się rynku akcji WBK i pozwala wyrysować linię wsparcia, łączącą dołki z jesieni 1998 i 2000 roku. Obecnie przebiega ona na wysokości 21,50 zł. Z drugiej strony niepokoi fakt, że zwyżka z końca ubiegłego roku nie była na tyle silna, by wynieść kurs do 32,50 zł. Te fakty znacznie zaciemniają obraz bieżącej sytuacji.Przyjrzyjmy się jej zatem w krótszym terminie, ograniczając się do ostatnich miesięcy. Z początkiem stycznia br. WBK wszedł w fazę korekty ponaddwumiesięcznej fali wzrostowej z okresu październik ub.r. ? styczeń br., która przybrała bardzo łagodny charakter. Na razie zdołała znieść tylko 38,2% tego ruchu, ale doszło przy tym do wygenerowania sygnałów świadczących o możliwości kontynuacji spadków. Po pierwsze, doszło do przełamania linii średnioterminowego trendu wzrostowego, łączącej dołki z października i grudnia 2000 r. oraz lutego 2001 r. Po tym został wykonany niewielki ruch powrotny i znów zaczęły się delikatne spadki. Styczniowo-lutową korektę można opisać kanałem spadkowym, z którego nastąpiło wybicie dołem. To kolejny zły sygnał, otwierający drogę dalszym spadkom. Z szerokości tego kanału wynika, że mogą one sięgnąć poziomu 24?24,50 zł, gdzie znajduje się również 50-proc. zniesienie fali wzrostowej. Ale to tylko minimalny zasięg. Biorąc pod uwagę złe sygnały płynące z analizy wskaźnikowej, szczególnie wygląd dziennego MACD, który powrócił do obszaru wartości ujemnych i dalej zniżkuje poniżej swojej średniej, można przypuszczać, że zostanie osiągnięta wysokość, na jakiej przebiega opisana powyżej linia wsparcia, czyli obecnie 21,50 zł. Linia ta jest nachylona w górę, więc skala zniżki będzie zależeć od gwałtowności ruchu spadkowego. Jeśli utrzyma się dotychczasowe jego tempo, straty będą znacznie mniejsze.Negatywnie należy odebrać układ średnich, z których SK-15 i SK-45 zniżkują, a dodatkowo doszło do przebicia przez kurs przy wysokim wolumenie SK-90, co jest wyrazem zdecydowanego osłabienia siły walorów WBK.StrategiaPomimo dobrej oceny walorów WBK w dłuższym terminie, wydaje się bardzo prawdopodobne, że w perspektywie najbliższych tygodni będzie kontynuowana zniżka, która może sprowadzić kurs nawet w okolice 21,50 zł. Stąd też niewielka ich atrakcyjność i zalecenie sprzedaży w oczekiwaniu na sygnały odwrócenia tendencji spadkowej. Ważnym sygnałem wskazującym na wzmacnianie się siły akcji WBK będzie pokonanie poziomu 26,50 zł, gdzie znajdują się dołki z lutego br., a potem wybicie ponad opadającą SK-45. To zaneguje możliwość dalszego rozwoju pesymistycznego scenariusza i nakaże bardziej intensywnie zainteresować się walorami WBK.Z perspektywy średnio ? i długoterminowej inwestycja w akcje WBK jest nadal bao atrakcyjna, ale biorąc pod uwagę potencjał ewentualnego spadku, z decyzją o zajęciu pozycji należy się jeszcze wstrzymać. n