Na 27,9 zł oszacował DM BOŚ wartość akcji KGHM. Cenę docelową wyznaczył na 33,2 zł. Analitycy biura w raporcie z 11 kwietnia rekomendują zakup walorów tej spółki. Wycena rynkowa w niewielkim stopniu uwzględnia pakiet akcji Polkomtelu.?Pomimo spodziewanych gorszych wyników finansowych w tym roku, uważamy, że aktualna wycena rynkowa nie odzwierciedla rzeczywistej wartości KGHM. W porównaniu ze światowymi producentami miedzi polska spółka jest notowana z ok. 40-proc. dyskontem? ? czytamy w raporcie DM BOŚ. Ten Dom Maklerski prognozuje, że w tym roku KGHM zarobi netto 392 mln zł (618 mln zł w 2000 r.), przy przychodach w wysokości 4,5 mld zł (4,98 mld zł). Zysk na jedną akcję spadnie więc z 3,1 zł na koniec ub.r. do 1,96 zł. Wpływ na słabsze wyniki będą mieć m.in. spadające ceny surowców i silny złoty (eksport stanowi ponad 60%). KGHM jest szóstym pod względem wielkości producentem miedzi na świecie, a jego udział w rynku w 2000 r. wyniósł 3,3%. W tym roku przewidywany jest spadek popytu na ten surowiec, ze względu na spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych, które są największym jego konsumentem. W tendencji spadkowej znajdują się też ceny srebra, a KGHM jest drugim pod względem wielkości producentem tego surowca na świecie (6,2% udziału w rynku).Zdaniem analityków DM BOŚ KGHM, który ma obecnie prawie 20% akcji Polkomtelu, w tym roku nie zwiększy udziałów w tej spółce. Może jednak sprzedać Telefonię Lokalną, w której ma 100% udziałów. Poważnym kandydatem do zakupu tej spółki jest Deutsche Telekom. TL, ze względu na duże straty niekorzystnie wpływa na bilans skonsolidowany KGHM.Analitycy DM BOŚ oszacowali wartość prowadzonej działalności wydobywczej KGHM na 11,5 zł na jedną akcję. Polkomtel został wyceniony na ponad 18,17 mld zł. Pakiet akcji operatora sieci komórkowej Plus należący do KGHM ma więc wartość ok. 3,56 mld zł. Na jedną akcję giełdowej spółki przypada więc 17,8 zł wartości Polkomtelu. DM BOŚ wycenił Telefonię Lokalną na 422 mln zł, co daje 2,1 zł na akcję KGHM.
D.W.
