Poniedziałkowa sesja upłynęła pod znakiem doniesień z NWZA Elektrimu. Do chwili pisania komentarza znana była jedynie decyzja o liczebności nowej RN. Gdyby okazało się, że układ sił nie sprzyja Vivendi, prawdopodobny stanie się scenariusz kapitałowego zaangażowania DT w PTC. Przeszkodą będzie jedynie stanowisko Francuzów (ET), co zapewne chwilowo przeszkodzi w podwyższeniu kapitału komórkowego operatora. Zgodnie bowiem z umową udziałowców PTC, istotne dla spółki decyzje nie mogą zostać podjęte bez zgody wszystkich znaczących spośród nich. Gdyby jednak w dalszej kolejności sąd arbitrażowy rozstrzygnął tę kwestię na niekorzyść Vivendi (ET), droga DT do przejęcia PTC będzie otwarta. Jest to jeden z możliwych scenariuszy rozwoju wydarzeń, mogący przynieść częściowe rozwiązanie problemów Elektrimu z bieżącą płynnością.Z drugiej jednak strony, zostanie utracona kontrola nad najatrakcyjniejszym aktywem spółki. To z kolei spowoduje znaczący spadek wyceny posiadanych przez Elektrim udziałów PTC z uwagi na utratę premii związanej z posiadaniem dominującej pozycji. Reasumując, sądzę, że przedstawiony scenariusz jest korzystny dla akcjonariuszy Elektrimu, z tym że nie należy liczyć się moim zdaniem ze znaczącym wzrostem ceny akcji spółki. Chwilowa poprawa notowań może jednak wpłynąć na polepszenie koniunktury na całym parkiecie, co powinno zaowocować wzrostem rynku w okolice poziomu 1500 punktów. Byłby to zapewne kres trwającej od początku kwietnia fali wzrostowej, po czym wysoce prawdopodobne stałoby się ponowne testowanie przez WIG20 poziomu 1300 punktów.
Zwróć uwagę na:SokołówNowa grupa kapitałowa umożliwi osiągnięcie około 800 mln zł przychodów, redukcję kosztów, co poprawi wynik na poziomie operacyjnym i netto w br.Unikaj:InteriaStabilizacja sprzedaży na obecnym po-ziomie oddala perspektywę uczynienia działalności rentowną.
