Najważniejsze pozyskanie spółek
Zmiany w regulacjach, w tym liberalizacja obowiązków informacyjnych, a przede wszystkim bardzo aktywne działania na rzecz pozyskania emitentów to recepta Centralnej Tabeli Ofert na ? jak to ujęto w programie jednego z przygotowywanych przez CeTO szkoleń, kryzys rynku pierwotnego w Polsce. ? W zasadzie CeTO startuje po raz drugi. Jest nową instytucją, działającą z nowym inwestorem i wkrótce z nowymi regulacjami ? zapowiada prezes Tabeli Piotr Wiśniewski.W lipcu br. miał wejść w życie nowy regulamin obrotu Centralnej Tabeli Ofert. Prawdopodobnie zacznie obowiązywać w sierpniu. Wciąż bowiem trwają prace nad dokumentem. Piotr Wiśniewski, prezes Tabeli, zapowiada, że bardzo istotne zmiany dotyczyć będą obowiązków informacyjnych spółek notowanych na rynku pozagiełdowym. ? Zastanawiamy się nad rezygnacją z raportów kwartalnych. Publikacji nie podlegałyby także np. informacje dotyczące podstawowego biznesu firmy, np. w zakresie umów z wieloletnim kontrahentem. Część informacji, jak sądzimy, mogłaby być przez spółki podawana do publicznej wiadomości z opóźnieniem, np. kwartalnym, by firmy nie ?obnażały się? za bardzo przed konkurencją ? twierdzi prezes. Pytany przez PARKIET, czy nie obawia się, iż może to prowadzić do nadużyć ze strony osób, które będą wcześniej znały informacje, odpowiada, iż to kwestia zarządzania poufnymi danymi. ? To mieści się także w zakresie corporate governance. My musimy wyważyć z jednej strony interes inwestorów, a z drugiej ? spółek ? tłumaczy prezes.Jego zdaniem, także ?KPWiG rozumie ten problem?. Prawdopodobnie jednak ograniczona będzie forsowana wcześniej zasada, zgodnie z którą same spółki miały decydować, jaka informacja ma charakter cenotwórczy i w związku z tym podlega upublicznieniu. ? CeTO stworzy dość obszerny katalog informacji, które będą musiały być przekazywane do publicznej wiadomości ? zapowiada prezes Wiśniewski.W nowym regulaminie mają się również znaleźć postanowienia dotyczące zakresu i zasad świadczenia usług przez tzw. autoryzowanych doradców, tj. podmioty, które mają pomagać spółkom wchodzącym na rynek pozagiełdowy. ? Do tej pory obowiązywał mało profesjonalny model wchodzenia firm na CeTO. Spółki podejmowały mało przemyślane decyzje o emisjach akcji, czy zmianie rynku notowań, co w efekcie sprawiało, że ich oferty nie cieszyły się spodziewanym zainteresowaniem inwestorów, a kurs spadał. Chcemy, aby to się zmieniło. Doradcy będą zajmować się kwestiami prawnymi, finansowymi, księgowymi. Taką działalnością będą, jak sądzimy, zainteresowane domy maklerskie, które ? w sytuacji kiedy na rynku jest coraz mniej ofert, muszą szukać nowych obszarów działalności ? twierdzi prezes. Spółki korzystające z usług autoryzowanych doradców płacić będą najprawdopodobniej niższe opłaty. ? Chcemy wreszcie złamać mit, że rynek publiczny jest tylko dla dużych, bogatych firm ? zapowiada przy tym prezes CeTO.Tabela chce sama bardzo aktywnie działać na rzecz przyciągnięcia na rynek nowych emitentów. ? Być może to model oryginalny, ale ważne, aby był skuteczny. Bierzemy na siebie ciężar działań marketingowych ? twierdzi prezes Wiśniewski. Okazją do przyciągnięcia emitentów mają być seminaria poświęcone pozyskiwaniu kapitału na rynku publicznym przez spółki początkujące i małe oraz relacjom inwestorskim i dotyczącym emitentów. Organizowane są one przy współpracy Financial Services Voluteers Corps pod patronatem GPW, inwestora strategicznego CeTO oraz Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych (CeTO chce, aby SEG otworzyło się na firmy z rynku pozagiełdowego). Udział w nich mają brać zagraniczni specjaliści, w tym z NASDAQ, AIM oraz instytucji finansowych działających na dojrzałych rynkach.CeTO poza chęcią przyciągnięcia jak największej liczby nowych spółek na rynek, pracuje również nad uruchomieniem rynku instrumentów dłużnych, w tym segmentu nieregulowanego obejmującego przede wszystkim krótkoterminowe papiery dłużne (KPD). ? Istniejący w Polsce rynek papierów dłużnych w powchnym odczuciu nie spełnia oczekiwań. Jest albo niepłynny, albo nie- przejrzysty. Niezadowolenie budzi także sposób rozliczeń transakcji. Sytuacja musi się zmienić, jeśli nie chcemy za dwa lata kupować papierów dłużnych w Londynie. Mamy w tym zakresie bardzo interesujące propozycje, które dyskutowane są przez zarząd giełdy. Na razie nie mogę powiedzieć nic więcej ? twierdzi prezes Wiśniewski.
K.J.
