Przed rynkiem dwie decyzje o stopach procentowych

W minionymtygodniuna rynkutechnologicznym pojawiły siępierwszepoważniejsze wzrosty od rozpoczętejpod koniec maja br. fali spadkowej.Na wykresietygodniowym TechWIGpowstał młotek. Indeks technologiczny testowałw poniedziałekopór na wysokości 814?821 pkt.

TechWIG a GPWW minionym tygodniu indeks technologiczny (wykres 1) dotarł do jednego z wyznaczonych przeze mnie obszarów, w których miałaby nastąpić korekta czerwcowych spadków. Zatrzymał zniżki na poziomie 752 pkt., a więc tam, gdzie przebiega linia równoległa do górnego ograniczenia horyzontalnego trójkąta z kwietnia, maja i czerwca br. W rezultacie można powiedzieć, iż indeks high-tech porusza się obecnie w lekko zniżkującym, 4-miesięcznym kanale, z dolnym ograniczeniem na poziomie 750 pkt. i górnym w okolicach 950 pkt. Na wykresie tygodniowym ponadto powstał młotek podobny do tego, jaki widoczny był po spadkach TechWIG w marcu br.WIG20 odbił się od linii łączącej minima z marca i kwietnia br. W piątek naruszył opór przy marcowym i kwietniowym dnie (1297?1305 pkt.), lecz w trakcie sesji zatrzymał się na 1315 pkt., czyli w okolicach połowy czarnej świecy z 15 czerwca. Zarówno TechWIG, jak i WIG20 nie przełamały w minionym tygodniu oporu w postaci kwietniowego dna bessy na cenach zamknięcia.W przypadku przebicia oporu 814?821 pkt. przez indeks technologiczny, w połączeniu ze wzrostami WIG20 TechWIG może dotrzeć do strefy 862?867 pkt. (lokalne dna, połowa czarnej świecy), 878?882 (luka bessy), albo nawet 900 pkt. (linia trendu spadkowego, połowa czarnej świecy). Zakończenie wzrostu w okolicach zakresu piątkowych notowań oznaczałoby załamanie i rychły powrót do trendu spadkowego.Spółki SITechPiękny młot powstał na tygodniowym wykresie TP SA. Na akcjogramie w układzie dziennym, w czwartek i piątek uformowały się dwie długie białe świece. Następne poziomy, w okolicach których mogłaby pojawić się podaż, to 18,2 zł (połowa długiej czarnej świecy), 18,8?18,95 zł (luka) lub 19,7 (poprzednie główne minimum bessy). Akcje Elektrimu zaczęły natomiast dynamicznie zyskiwać na wartości w związku z informacjami o rozmowach z Vivendi i DT. Ważne informacje mogą przynieść WZA tych dwóch spółek, które odbędą się w drugiej połowie tygodnia.Bardzo ciekawie zachowywał się na ostatnich sesjach Optimus (wykres 2). W piątek pojawiła się pierwsza od wielu sesji czarna świeca, a więc w momencie, gdy kurs dotarł do silnego oporu ? luki bessy z pierwszej połowy maja br. Na wykresie tygodniowym wzrosty doszły do połowy najdłuższej czarnej świecy z wspomnianego miesiąca. Możliwe więc, że kurs Optimusa w tym tygodniu straci na wartości. Najbliższe wsparcia to połowy długich białych świec, a więc 48,9 i 44,8 zł. Kolejny opór powyżej piątkowego maksimum notowań to natomiast 53,9 zł.W segmencie SITech nie było poważniejszej korekty wzrostowej jeśli spojrzeć na wykresy Prokomu, ComputerLandu czy Netii, które co prawda zyskiwały na wartości, ale nie pokazały niczego rewelacyjnego. Ubiegłotygodniowe odbicie było w znacznej mierze zasługą opisywanych już trzech firm ? Elektrimu, TP SA i Optimusa.Wiele nie zyskały akcje Netii. Nastąpiło słabe odbicie, obroty były niewielkie, a wzrosty wyglądały typowo korekcyjnie. Podobnie było z Prokomem. Najbliższe poziomy oporu, które obecnie testować może kurs tej spółki, to 105,9, 109?109,5 zł, oraz 112 zł.ComputerLand dotarł w piątek do krótkoterminowej linii tendencji spadkowej. Następny opór na wykresie to połowa długiej czarnej świeczki, czyli 81,4 zł.Ciekawie z technicznego punktu widzenia zachowywały się ostatnio walory ComArchu. Spadek zatrzymał się już w ubiegłotygodniowy poniedziałek, kiedy przy wzroście obrotów utworzyła się tzw. doji na długich nogach. Zniżka zatrzymała się po dotarciu kursu do silnej strefy wsparcia ? luki hossy z początku kwietnia między 47,5 a 48,2 zł. W ostatni piątek natomiast notowania zbliżyły się do poziomu oporu ? połowy długiej czarnej świecy z początku czerwca (53,8 zł). Przebicie tej bariery otworzyłoby drogę do wzrostu do wierzchołków między 58,6 a 59,3 zł.Ładnie zachowywał się również Softbank. Jeśli wzrost z drugiej połowy minionego tygodnia będzie kontynuowany, spółka może testować opór w okolicach poprzedniego głównego dna bessy z marca (35,1 zł). Bardzo blisko znajduje się też luka między 34,7 a 34,9 zł oraz średnia 13-sesyjna.Podsumowując, można zauważyć, że ostatnie wzrosty są zasługą tylko niektórych z największych firm. Ponadto najbardziej w drugiej połowie minionego tygodnia wzrastały te akcje, które osiągnęły ? wraz z indeksami WIG20 i TechWIG ? nowe minima w bessie, więc TP SA, Elektrim, Optimus czy Softbank.Rynki światoweNiejednoznacznie pod koniec tygodnia wyglądała sytuacja wskaźników amerykańskiej giełdy elektronicznej. Z jednej strony Nasdaq Composite odbił się od wsparcia przy kwietniowej luce między 1961 a 1995 pkt., z drugiej zaś ? po byczym sygnale ze środy ? nieładna czarna świeca przy lokalnym oporze ukształtowała się już w piątek. Słabo zachowuje się zwłaszcza indeks szerokiego rynku S&P 500, który może być w trakcie ruchu powrotnego do przełamanej linii szyi ponadmiesięcznej formacji głowy i ramion.Na koniec warto dodać, że cały czas wsparciem dla podstawowego indeksu giełdy elektronicznej w USA jest przełamana kilkumiesięczna linia trendu spadkowego, łącząca wierzchołki z początku września 2000 i końca stycznia 2001 r. Prosta ta już dwukrotnie zadziałała jako wsparcie ? na sesji 30 maja i w pierwszej połowie minionego tygodnia. Na razie stanowi więc barierę dla niezbyt szybko opadającego wskaźnika Composite.Wskaźniki techniczneNa ostatnich sesjach zmienił się nieco układ wskaźników technicznych dla TechWIG. Po sesji piątkowej średnie z 13 i 55 sesji w dalszym ciągu zachowywały się w sposób typowy dla rynku niedźwiedzia: linia 13-sesyjna opadała pod krzywą 55-sesyjną. W ostatnim dniu notowań minionego tygodnia zwyżka indeksu zatrzymała się przy krótszej z omawianych średnich. MACD odwrócił się i zaczął rosnąć, wciąż jednak przebywał znacznie poniżej poziomu równowagi oraz pod swoją średnią. Warto zwrócić uwagę, że oscylator ten od kwietnia tworzy długoterminową dywergencję z TechWIG na wykresie tygodniowym.RSI z 14 sesji wygenerował prosty sygnał kupna, tzn. wzrósł ze strefy wyprzedania do wartości przekraczającej 30. Zwyżki zakończył na razie 14--okresowy ADX, co potwierdza osłabienie trendu spadkowego. Podczas ostatniej fali spadków wskaźnik dotarł też dużo niżej niż np. w marcu br., co sygnalizuje słabniecie bessy w długim terminie.Podsumowaniel W minionym tygodniu nastąpiły spadki indeksów i silne odreagowanie. Dalsza jego kontynuacja możliwa jest tylko w przypadku przebicia przez TechWIG oporu na wysokości 814?821 pkt. (świeczki), a przez WIG20 1317 pkt (zamknięcie).l W bieżącym tygodniu na nastroje wpływać może zachowanie Nasdaq (o ile wystąpi istotna reakcja na wyniki posiedzenia FOMC), a także ? być może ? decyzja RPP.l Słabo zachowują się małe spółki segmentu i część dużych. Liderami zwyżki były przede wszystkim te firmy, które niedawno osiągnęły nowe minima bessy, a więc TP SA, Elektrim, Optimus, Softbank. Gorzej radziły sobie Prokomi ComputerLand, silny był za to ComArch. n