Rekomendacja ING Barings
Zmiany rekomendacji z trzymaj na kupuj dla Agory dokonali analitycy ING Barings w raporcie z 22 czerwca. Według raportu, uczciwą ceną dla warszawskiej spółki medialnej jest 64,4 zł.Benita Mikołajewicz, autorka opracowania, zwraca uwagę, że rekomendację wydano przy cenie rynkowej na poziomie 52,9 zł, co ? jej zdaniem ? jest dobrą okazją do zakupów. Prognozy dla rynku reklam prasowych, z którego w głównej mierze utrzymuje się sztandarowy produkt Agory, czyli ?Gazeta Wyborcza?, nie są najlepsze. Rynek ten jest bowiem silnie uzależniony od wzrostu gospodarczego, a zatem ? przy osłabieniu tempa PKB ? należy zweryfikować prognozę rocznego wzrostu z 11, do 9,5% w latach 2000?04. Co gorsza, w 2001 roku wskaźnik ten powinien wynieść tylko 9%. Ponadto wprowadzenie 7-proc. podatku VAT i związane z tym podniesienie ceny druku przekłada się na mniejszą sprzedaż egzemplarzy ?GW?. ? W efekcie, średni roczny wzrost sprzedaży spółki powinien w najbliższych trzech latach wynieść 8%, zamiast oczekiwanych wcześniej 11%, zaś w samym roku 2001 należy go obniżyć do 5% ? podsumowuje B. Mikołajewicz.
A.M.
