J.P. Morgan Securities
Rekomendację kupuj wobec TP SA podtrzymał amerykański bank inwestycyjny J.P. Morgan Securities.Krok ten uzasadniono wynikami tej spółki za II kwartał, uwzględniono też stan negocjacji między rządem a France Telecom w sprawie sprzedaży dalszego pakietu akcji TP SA. Analitycy są przeświadczeni, że chociaż proces wzrostu liczby nowych linii został ostatnio zahamowany, to stopień upowszechnienia telefonów w Polsce jest nadal zasadniczo niższy, niż na terenie działania spółek będących odpowiednikami TP SA. Obniżyli oni własne prognozy liczby nowo podłączanych abonentów i tempo wzrostu zysków, jak też ? w ślad za tym ? wartość uzasadnioną jednej akcji, którą obecnie szacują na 27 zł. Sądzą też, że France Telecom będzie pragnęła uzyskać kontrolę nad TP SA, zaś rząd wyłoniony po wyborach nie będzie dążył do pozyskania środków dla budżetu na drodze sprzedaży akcji TP SA za wszelką cenę, polegając raczej na emisji instrumentów dłużnych, zaś wtórna oferta publiczna zostanie odłożona na przyszły rok.W stosunku do tempa wzrostu zysku operacyjnego przed odpisami amortyzacyjnymi akcje TP SA są obecnie najtańsze w makroregionie rynków nowych Europy Środkowej, Bliskiego Wschodu i Afryki. Ich prognozy wskazują jednocześnie, że pod względem długoterminowego zwrotu z kapitału TP SA będzie plasować się na drugim miejscu w gronie spółek porównywalnych, przy czym jej akcje zaczną zwyżkować szybciej.
M.K. (Londyn)
