Krok ten uzasadniono przede wszystkim niekorzystnymi wynikami działalności operacyjnej Commerzbanku w 2001 r. Agencja spodziewa się, że restrukturyzacja banku potrwa długo i nie uda się jej zakończyć przed 2003 r. Podkreśla, że w tym procesie nie pomoże pogarszająca się sytuacja ogólnogospodarcza w Niemczech i ostra konkurencja między tamtejszymi bankami.
Standard and Poor's odnotował, iż zarząd Commerzbanku wreszcie zabrał się na serio za poprawę kontroli kosztów i restrukturyzację działalności operacyjnej. Agencja wyraziła jednak sceptycyzm co do możliwości polepszenia sytuacji w przynoszących straty takich obszarach działalności podstawowej, jak bankowość detaliczna, operacje na papierach wartościowych i zarządzanie aktywami. Powodami tego pesymizmu są m.in. fakt, iż Commerzbank nie ma tzw. masy krytycznej oraz problemy strukturalne niemieckiej bankowości.
Pion bankowości detalicznej Commerzbanku - wskazuje S&P - nadal cierpi z powodu niesłabnącej presji na marże i ostrej konkurencji ze strony mniej nastawionych na osiąganie zysku banków oszczędnościowych i spółdzielczych. Nadal niezadowalające są wyniki pionu zarządzania aktywami, zwłaszcza za granicą, i będzie on wymagał głębokiej restrukturyzacji. Agencja ta odnotowała również, iż Commerzbank przegrał na korzyść Deutsche Banku rywalizację w sprawie współpracy z największą w Niemczech siecią sprzedaży produktów finansowych - DVAG. Jej zdaniem, działalności z zakresu bankowości inwestycyjnej Commerzbank nie zintegrował dotychczas w pełni z bankowością korporacyjną. Powinna ona zostać wyraźniej nastawiona na klientów krajowych.
Wynoszące 300 mln euro koszty restrukturyzacji samego Commerzbanku oraz dodatkowe koszty restrukturyzacji jego podmiotu zależnego - Comdirect (bezpośrednie operacje maklerskie) zmniejszą zysk i jeszcze bardziej ograniczą jego elastyczność finansową - stwierdza Standard and Poor's. Agencja wyraża obawę, że w sytuacji bessy na giełdzie i ewentualnych strat z tytułu posiadanego przez Commerzbank pakietu akcji Korea Exchange Bank oraz wielkiej niemieckiej grupy internetowej T-Online, podejmowane przez zarząd działania mające zmniejszyć koszty działalności operacyjnej mogą nie wystarczyć do rozwiązania - jak to ujęto - "jego permanentnego problemu rentowności".
S&P zwraca uwagę, że w średnio odległej przyszłości na sytuację finansową Commerzbanku może korzystnie wpłynąć oddzielenie od niego podmiotu zależnego, jakim jest Rheinische Hypothekenbank. Będzie on jednak musiał "wnieść wiano", podwyższając kapitał podmiotu zależnego o 0,5 mld euro, jak też zagwarantować portfel udzielonych przez niego kredytów hipotecznych.
