W stosunku do grudnia nie zmieniło się oprocentowanie sprzedawanych w styczniu dwulatek, które wynosi 10%. Nominalny zysk z tych papierów w chwili wykupu w styczniu 2003 r. wyniesie więc 21 zł. Zmienił się za to kupon obligacji czteroletnich indeksowanych z terminem wykupu w styczniu 2005 r., których oprocentowanie zależy od stopy inflacji (w listopadzie wskaźnik wzrostu cen wyniósł 3,6%). W pierwszym rocznym okresie odsetkowym tych papierów będzie ono wynosić 11% wobec 11,5% w grudniu. Jego spadek oprocentowania wynika z jednej strony z obniżki inflacji w grudniu wobec listopada (wtedy wyniosła ona 4%), a z drugiej - jest to skutek niewielkiej obniżki marży (w przypadku emisji grudniowej marża w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym wynosi 7,5%, a dla grudniowej - 7,4%). W kolejnych okresach odsetkowych marża spada do 5%.
Do nabycia są także obligacje pięcioletnie o stałym kuponie w wysokości 9% z terminem wykupu w grudniu 2006 r. W stosunku do oferty grudniowej zmieniła się cena emisyjna, która wynosić będzie obecnie 97,5 zł wobec 96 zł w ubiegłym miesiącu. Biorąc pod uwagę oczekiwaną redukcję stóp procentowych, można się spodziewać, iż wkrótce kupony papierów dwu- i czteroletnich zrównają się z oprocentowaniem pięciolatek. Dodatkową zaletą tych ostatnich papierów jest to, iż mają one być notowane na GPW.
