Czekając na wybicie

Po długotrwałej bessie zarówno spółki telekomunikacyjne, jak i medialne znalazły się w trendach bocznych. Spośród tych dwóch indeksów większe szanse na wybicie górą ma wskaźnik skupiający firmy telekomunikacyjne, który znajduje się blisko górnego ograniczenia konsolidacji. Liderem tego sektora jest TP SA. Indeks mierzący koniunkturę wśród spółek medialnych powinien kontynuować trend boczny, a w jego ramach tracić na wartości. W trendzie wzrostowym znajdują się walory lidera tego sektora - Agory.

Analiza techniczna

Indeks Telekomunikacja

Od trzech miesięcy indeks telekomunikacyjny (indeks cenowy PARKIETU, w którym każda spółka na równy udział) znajduje się w trendzie bocznym, poprzedzonym długoterminową bessą. Górne ograniczenia konsolidacji to szczyt z połowy listopada zeszłego roku ukształtowany na 3316 pkt. Wykres indeksu znajduje się w tej chwili ok. 10% poniżej tej wartości. Konsolidacja jest z reguły formacją kontynuacji trendu, co w tym konkretnym przypadku oznaczałoby, że wybicie nastąpi dołem. Ale do realizacji takiego scenariusza jest w tej chwili dość daleko, bowiem dolne ograniczenie konsolidacji znajduje się dopiero w strefie 2130-2175 pkt.

Konsolidacja ma kształt formacji podwójnego dna, typowej dla końca bessy, a może właściwiej byłoby w tym wypadku napisać, typowej dla początku wzrostów. Długoterminowy trend spadkowy na rynku spółek telekomunikacyjnych był bowiem do tej pory na tyle dotkliwy, że trzymiesięczna konsolidacja to może być za mało, by ogłosić jego zakończenie. Ale bez względu na to, czy konsolidacja stanowi tylko korektę w bessie, czy też jest jej zakończeniem, wybicie górą z podwójnego dna będzie silnym sygnałem kupna. Z wysokości podwójnego dna wynika, że indeks telekomunikacyjny będzie wzrastał do 5 tys. punktów. A to stawiałoby spółki z tego sektora w gronie liderów rynku.

Na taki właśnie rozwój wydarzeń wskazuje układ spadkowych linii trendu. Linia przyspieszona pokrywa się praktycznie z linią szyi podwójnego dna, zatem jeśli wybicie z formacji nastąpi górą, to i prosta ta zostanie przełamana. Po przebiciu przyspieszonej linii trendu można oczekiwać, że wartość indeksu będzie wzrastać do właściwej linii trendu, a ta znajduje się dopiero na 5500 pkt. Będzie zatem dość miejsca na zwyżkę wynikającą z podwójnego dna.

Indeks Media

Podobnie jak spółki telekomunikacyjne, również firmy medialne znajdują się w konsolidacji. W czasie ostatniej fali wzrostowej bykom udało się przełamać spadkową linię trendu, obejmującą ostatnie 12 miesięcy notowań. To oznacza korektę lub koniec tego trendu, przy czym w tej chwili bardziej prawdopodobna jest ta druga ewentualność. Bykom nie powiódł się bowiem atak na szczyt z października zeszłego roku, znajdujący się na wysokości 1665 pkt. A dopiero przełamanie tego oporu jest warunkiem koniecznym, by można było mówić o trendzie wzrostowym na rynku tych akcji.

Po wspomnianym odbiciu od górnego ograniczenia konsolidacji, które miało dość gwałtowny charakter, doszło do zmiany tendencji krótkoterminowej. Układ szczytów i dołków na wykresie pokazuje, że od dwóch tygodni przewagę na rynku mają sprzedający, a efektem ich działań jest zniżka indeksu w okolice 1500 pkt. Najbliższe wsparcie to dolne ograniczenie wspomnianej konsolidacji, poprowadzone po dołkach z września i grudnia zeszłego roku, które znajdują się na wysokości 1430 pkt. Najpóźniej na tym poziomie oczekiwałbym końca spadków i podjęcia przez byki jeszcze jednej próby wybicia górą.

Ciekawe spółki

Telekomunikacja - lider branży telekomunikacyjnej znajduje się w trendzie wzrostowym od końca września zeszłego roku. Notowania spółki wzrosły w tym czasie prawie o 80% i na razie nie ma sygnałów zakończenia tej tendencji. Wprawdzie byki mają kłopoty z wybiciem ponad szczyt z listopada zeszłego roku, ale wczorajsza zwyżka wskazuje, że kłopoty te odchodzą w przeszłość. Tuż nad wykresem kursu znajduje się główna linia trendu spadkowego i gdyby bykom również ją udało się pokonać, mielibyśmy sygnał umocnienia korzystnej dla posiadaczy akcji tendencji. A to może być wystarczającą zachętą do nabywania tych walorów.Telekomunikacja jest przyjazna inwestorom nie tylko ze względu na wysoką płynność, ale także niewielkie korekty w czasie trendów wzrostowych, co pozwala w miarę blisko trzymać zlecenie stop, ograniczające redukcje kapitału. Typowa korekta nie przekracza 7%, zatem mniej więcej w takiej odległości można ustawić "stopa". W tej chwili sugerowanym poziomem zakończenia inwestycji w walory TP SA byłoby 16,6 zł.

Niepokoić mogą trendy spadkowe widoczne na wykresach wskaźników krótkoterminowych (RSI, Ultimate), ale zarówno oscylatory średnioterminowe, jak i średnie ruchome potwierdzają przewagę byków na rynku.

4Media - w czasie kiedy rynek mierzony indeksem WIG20 rośnie, wykres kursu 4Media znajduje się w trendzie spadkowym. Taka postawa wynika z trzymiesięcznej konsolidacji, zakończonej na początku miesiąca wybiciem w dół. Konsolidacja zakończyła zwyżkę, która stanowiła korektę w długoterminowej bessie. W najbliższym czasie można zatem oczekiwać spadku notowań 4Media do poziomu 91 groszy, skąd zaczynała się korekta bessy. Jedynym wsparciem dzielącym te akcje od tej wartości jest 1,25 zł, związane ze szczytem z sierpnia zeszłego roku.

Najbliższy opór to dolne ograniczenie wspomnianej konsolidacji, znajdujące się na 1,39 zł. Ostatnie sesje można traktować jako ruch powrotny w kierunku przełamanego wsparcia, dla którego ograniczeniem jest właśnie 1,39 zł. Przekroczenie tej wartości sprawi, że opisany powyżej negatywny scenariusz przestanie być aktualny, a przed wykresem kursu otworem stanie droga do szczytu z października zeszłego roku na 1,8 zł.

Strategia

Baczna obserwacja indeksu spółek telekomunikacyjnych może przełożyć się na całkiem niezłe zyski. Wskaźnik jest blisko górnego ograniczenia konsolidacji i w razie wybicia górą ma miejsce na ponad 50-proc. wzrost. Gdyby taki właśnie był rozwój wydarzeń, dobrą inwestycją, zarówno ze względu na trend jak i płynność, powinny być walory Telekomunikacji.

W trendzie bocznym porusza się również indeks firm medialnych, przy czym tutaj wygląd wykresu sugeruje kontynuację w obszarze 1415-1665 pkt. Inwestorzy, ceniący sobie płynne akcje, poruszające się w trendzie wzrostowym, mogą ograniczyć obserwację tej branży do Agory. A papier ten znajduje się w trendzie wzrostowym, blisko 11-miesięcznego maksimum.