Miliardowe oferty testem dla rynków

Amerykański potentat finansowy Citigroup Inc. chce uplasować na parkiecie akcje swojej ubezpieczeniowej spółki-córki Travelers Property Corp., natomiast japoński skarb państwa sprzedaje poprzez giełdę udziały w dwóch firmach kolejowych. Oceniając szanse powodzenia emisji w pierwszym przypadku analitycy są raczej optymistami, w drugim przeważają głosy pesymistów.

Citigroup chce uplasować na nowojorskiej giełdzie 210 mln akcji Travelers Property. Będzie to największe IPO firmy z branży ubezpieczeniowej i jednocześnie czwarte w historii amerykańskiego rynku (po AT&T Wireless, Kraft Foods oraz United Parcel Service). Z emisji firma chce pozyskać ok. 4 mld USD. Widełki cenowe ustalono w przedziale 16-19 USD. - Oferta jest do zaakceptowania przez inwestorów - ocenia Tom Davis z nowojorskiego domu maklerskiego Loomis Sayles & Co.

Przy cenie z górnego poziomu widełek kapitalizacja Travelers wyniosłaby 20 mld USD. Byłaby to więc druga pod względem wielkości giełdowa spółka specjalizującą się w ubezpieczeniach rzeczowych (liderem pozostaje koncern Allstate - 26 mld USD). Mająca siedzibę w Hartford (stan Connecticut) Travelers Property stosunkowo bezboleśnie przetrwała kryzys w branży spowodowany terrorystycznymi atakami na USA z 11 września 2001 r. W ub.r. wypracowała 1,1 mld USD zysku (rok wcześniej 1,3 mld).

Z kolei japoński skarb państwa chce sprzedać poprzez giełdę udziały w dwóch spółkach kolejowych. Na rynek trafią akcje o wartości 582 mld jenów (5 mld euro). Byłaby to największa emisja na tokijskiej giełdzie od IPO telekomunikacyjnego potentata NTT DoCoMo Inc. (950 mld jenów). W kolejce oferujących usługi doradcze ustawiły się aż 62 banki inwestycyjne, m.in. Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch, UBS Warburg.

Państwowy koncern Railway Construction Public Co. chce pozbyć się udziałów w dwóch spółkach: East Japan Railway, w której kontroluje pakiet 12,5% walorów, oraz West Japan Railway (31,7%). Zdaniem ekspertów rządowych, mimo bessy na tokijskiej giełdzie z popytem nie powinno być problemów, gdyż kolejowe akcje nie są w bezpośredni sposób uzależnione od wahań koniunktury gospodarczej.

Rynek i część analityków oceniają szanse powodzenia tej oferty bardziej krytycznie: znajdujące się już w obrocie akcje JR East od początku roku straciły 13,6%, a JR West - nawet 17%. W tym samym okresie indeks Nikkei 225 spadł o nieco ponad 3%. Biorąc pod uwagę ostatnie kursy zamknięcia udziały państwa w JR East są warte 273,5 mld jenów, a JR West 308,8 mld jenów.