CeTO chce rozruszać rynek

Obligacje Tonsilu mogą wkrótce pojawić się na Centralnej Tabeli Ofert. W KPWiG znajduje się już ich prospekt emisyjny. Kilka kolejnych firm rozważa złożenie takiego dokumentu. Na Tabeli powinny wkrótce pojawić się także listy zastawne. Znacznie dłużej trzeba będzie poczekać na walory krótkoterminowe.

Na CeTO od kilku lat notowane są obligacje komunalne, z tym że chodzi o papiery jednego tylko emitenta - Ostrowa Wlkp. Na razie brak sygnałów, by kolejne gminy zamierzały pójść w jego ślady. Ale jest szansa na debiut na Tabeli innych instrumentów dłużnych, i to już wkrótce.

Tonsil na początek

Przede wszystkim jest szansa, by wkrótce na CeTO pojawiły się obligacje korporacyjne. Na rynku publicznym takie instrumenty były (papiery Emy-Blachowni na CeTO i Clifu na GPW) bądź są (Europejski Bank Inwestycyjny na giełdzie) notowane, ale nie udało się tego segmentu rozruszać. - Tym razem mamy nadzieję, że będzie inaczej. Mogę powiedzieć jednak tylko tyle, że prowadzimy rozmowy z kilkoma emitentami, którzy zamierzają wprowadzić obligacje do obrotu publicznego i sądzimy, że znajdą się one na CeTO - mówi Piotr Wiśniewski, prezes Centralnej Tabeli Ofert.

Z nieoficjalnych informacji PARKIETU wynika jednak, że w KPWiG znajduje się już prospekt emisyjny dotyczący obligacji jednej ze spółek giełdowych - Tonsilu. Nie będą to obligacje zamienne (ostatnio ulubiony instrument firm publicznych), ale zwykłe walory korporacyjne. Wszystko wskazuje, że trafią na CeTO. - Potwierdzam, że w Komisji taki dokument się znajduje, ale nazwy emitenta nie mogę ujawnić - mówi Mirosław Kachniewski, rzecznik KPWiG.

Pojawieniu się obligacji spółek i innych instrumentów dłużnych na Tabeli mają sprzyjać zmiany w regulacjach (m.in. dotyczące zawartości prospektów emisyjnych) oraz dokonane przez CeTO obniżki opłat członkowskich (z 48 tys. zł rocznie do 38 tys. zł) i opłat dla emitentów. Pozytywny wpływ mogą mieć także cięcia w opłatach dokonane przez KDPW.

Rynek

dla kwalifikowanych graczy

Zachętą dla emitentów mogą być także zmiany w regulaminie obrotu CeTO. KPWiG zgodziła się np. na stworzenie przez Tabelę segmentu obligacji, które będą w ofercie publicznej sprzedawane wyłącznie inwestorom kwalifikowanym. Z ich emisją łączyć się będą minimalne obowiązki informacyjne. - Rzeczywiście, chcemy stworzyć taki segment. Jednak będzie on dostępny, właśnie z powodu bardzo ograniczonych obowiązków informacyjnych, także tylko dla inwestorów kwalifikowanych, przede wszystkim instytucji, choć również dużych graczy indywidualnych - wyjaśnia prezes Wiśniewski. CeTO oczekuje, że ze względu na liberalne regulacje i wyselekcjonowane grono uczestników zainteresowanie tym rynkiem będzie duże.

Pora na listy

Kolejny instrument, jaki może pojawić się na publicznym rynku papierów dłużnych i na CeTO, to listy zastawne. - Współpracujemy z jednym z domów maklerskich w tej sprawie. Pojawienie się na tych walorów na rynku może spowodować pewien przełom - ocenia prezes Wiśniewski. Już przed rokiem Tabela rozmawiała z Fundacją na Rzecz Kredytu Hipotecznego i emitentem listów o barierach we wprowadzania tych instrumentów do obrotu publicznego. - Ich usunięcie wymagało zmian w regulacjach i tych zmian dokonano. Jestem więc dobrej myśli - zapewnia prezes Wiśniewski.

Z informacji PARKIETU wynika, że trwają intensywne rozmowy w sprawie wprowadzenia na CeTO listów, jakie zamierza emitować Rheinhyp-BRE Bank Hipoteczny. - Wszystko jest jeszcze w sferze uzgodnień, ale chcemy spopularyzować ten instrument, stąd plany oferty publicznej. Nie wiem, czy zdążymy przed wakacjami, ale w grę wchodzi ten rok - wyjaśnia Paweł Łopuszyński, dyrektor departamentu skarbu w Rheinhyp-BRE. Bank myśli o kilkuletnim programie emisji listów. Nie jest wykluczone, że byłby on realizowany poprzez kolejne oferty publiczne plasowane na CeTO.O KPD na razie

tylko informacje

Na razie nie można liczyć na pojawienie się na Tabeli krótkoterminowych papierów dłużnych (commercial papers) - KPD. - Koncentrujemy się na I fazie projektu. Chcemy uruchomić serwis, który - na podstawie danych z banków - będzie prezentował informacje na temat emisji i obrotów na rynku KPD. Sądzę, że start serwisu to kwestia kilku tygodni. Część banków wyraziła już zainteresowanie uczestnictwem w tym projekcie - twierdzi prezes Wiśniewski.

Na razie na handlowanie krótkoterminowymi papierami na CeTO się nie zanosi, bo wcześniej konieczne jest przyjęcie przez banki standardów dotyczących ofert, obrotu i rozliczeń takimi instrumentami. Pracuje już nad nimi Związek Banków Polskich. Dopiero po ich przyjęciu przez banki będzie można myśleć o stworzeniu dla KPD platformy transakcyjnej i rozliczeniowej.

Papiery skarbowe

na platformie

Kolejny, najważniejszy, projekt to platforma elektroniczna do obrotu obligacjami w ramach systemu dealerów skarbowych papierów wartościowych (DSPW). Prace nad uruchomieniem platformy są już bardzo zaawansowane. Start tego rynku i tym samym konkursu wśród banków na dealerów papierów skarbowych może nastąpić jeszcze w tym miesiącu.