Tak niskiej wyceny akcji KGHM jeszcze nie było. Dlatego inwestorzy pozbywali się papierów. Obroty walorami miedziowego kombinatu wzrosły o 54%, do ponad 6,6 mln zł.
CDM Pekao w raporcie, do którego dotarł PARKIET, oszacował wartość KGHM na 1 177 mln zł, co daje 6 zł na akcję. Wycena ta uwzględnia większość efektów zapowiadanej przez zarząd restrukturyzacji oraz optymistyczne prognozy kształtowania się cen metali. Na znaczne przeszacowanie wartości KGHM i obniżenie rekomendacji ma wpływ przede wszystkim zaangażowanie w Telefonię Dialog oraz istotny spadek efektywności działalności podstawowej.
Zdaniem analityków CDM Pekao SA, istnieje realne ryzyko, że giełdowa spółka na Telefonii Dialog straci łącznie 2 mld zł. Według nich, proces poszukiwania inwestora dla tej firmy trwa już dość długo i jego ewentualne pozyskanie nie powinno być uwzględnione w wycenie KGHM. - Pozyskanie partnera dla tej spółki postrzegamy jako ewentualny upside dla naszej wyceny KGHM. Może ona wzrosnąć skokowo do 9 zł na akcję w zależności od szczegółowych warunków transakcji - uważa Rafał Jankowski, autor raportu.
KGHM zapewnia, że do pozyskania partnera dla Telefonii Dialog jest coraz bliżej. - Prowadzimy poważne rozmowy z trzema potencjalnymi pasywnymi inwestorami, którzy przejęliby od nas finansowanie tej spółki. Są to podmioty zagraniczne - mówił w ubiegłym tygodniu Stanisław Speczik, prezes KGHM.
Telefonia Dialog została wyceniona przez CDM Pekao SA na 0 zł, bez uwzględnienia długu oraz przy założeniu, że KGHM nie znajdzie współinwestora dla tej firmy. Wartość pakietu 19,6% akcji Polkomtela posiadanego przez KGHM oszacowano na 1,7 mld zł, co w przeliczeniu na jedną akcję koncernu daje 8,5 zł. Wartość biznesu podstawowego Polskiej Miedzi wyceniono na 1,3 mld zł, czyli 6,6 zł na walor. Łączna wartość giełdowej spółki została pomniejszona o 1,8 mld zł długu, który służy finansowaniu działalności Telefonii Dialog. To zadłużenie obniża wycenę KGHM o 9 zł na akcję.
