Program emisyjny obligacji komunalnych Rybnika obejmuje trzy transze, o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 124 mln zł. Pierwsza z nich, o wartości do 65 mln zł, będzie dostępna dla inwestorów w 2002 r. Kolejne, do 31,5 i 27,5 mln zł, przewidziano na 2003 i 2004 r.
Środki pozyskane z emisji mają m.in. sfinansować remonty i adaptacje nieruchomości na cele oświatowe, rozbudowę kanalizacji, budowę infrastruktury komunikacyjnej. Dojście oferty do skutku gwarantuje subskrybowanie co najmniej 70% emisji każdej serii. Miasto spodziewa się zainteresowania obligacjami ze strony dużych inwestorów instytucjonalnych. Doradcą Rybnika jest poznańska firma Invest Consulting.
Oprocentowanie papierów jest zmienne. Jego wysokość dla kolejnych rocznych okresów odsetkowych będzie ustalana na podstawie rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych, oferowanych na czterech kolejnych przetargach, poprzedzających datę ustalenia oprocentowania na kolejny okres odsetkowy. Ponadto będzie doliczana marża dla inwestorów, nie większa jednak niż 1,6-1,7%. Odsetki mają być płatne raz w roku. Termin wykupu poszczególnych serii obligacji jest zróżnicowany, ostateczny upływa w 2017 r.
Pierwsze obligacje komunalne notowane na CeTO wyemitował w 1996 r. Ostrów Wielkopolski. Sfinansowały one budowę i modernizację kilkudziesięciu kilometrów dróg utwardzonych i chodników. W sumie gmina dokonała czterech emisji obligacji. Pierwsza, z trzyletnim okresem wykupu, została spłacona. Na CeTO są obecnie notowane trzy kolejne serie o wartości nominalnej blisko 30 mln zł. Termin wykupu ostatniej upływa w 2011 r. Pozyskanie środków poprzez emisję obligacji umożliwiło gminie skrócenie okresu realizacji inwestycji drogowych. A obecność na rynku publicznym - zdaniem władz gminy - powoduje przejrzystość i czytelność pracy samorządu, który jest zobligowany do wypełniania obowiązków informacyjnych.
Obligacje Ostrowa notowane na CeTO mają bardzo niską płynność. Obrót nimi jest symboliczny. W kwietniu i maju br. nie zawarto żadnej transakcji. Przyczyna tego tkwi prawdopodobnie w tym, że emisje objęli duzi inwestorzy finansowi. Nie zainteresowani zbywaniem obligacji czekają na ich wykup przez gminę. Do emisji papierów dłużnych przymierza się też gmina Bielsko-Biała. Jednak przedstawiciele gminy obawiają się, że obecnie trudno będzie znaleźć nabywców obligacji wśród inwestorów krajowych. Rozważana jest możliwość skierowania emisji do inwestorów z Europy Zachodniej.
