Poniedziałkowe sesje na amerykańskich rynkach, gdzie po niespodziewanie silnych spadkach nastąpiło tak samo niespodziewane odrobienie strat, wprowadziły trochę zamieszania, ale nie zmieniły ogólnej oceny ich perspektyw. W dalszym ciągu pozostają one złe. Zresztą zryw byków z końca poniedziałkowych notowań wyglądał prawie tak samo, jak wcześniejsze odbicia, na przykład z 14 i 26 czerwca, sugerując, iż głównymi jego sprawcami byli realizujący zyski ze sprzedanych na krótko papierów. Do tego początkowa faza kolejnej sesji potwierdziła słabość kupujących. Wystarczyła godzina, by S&P500 i DJIA spadły blisko o 2%. Na tych indeksach pozycja byków jest obecnie najgorsza. Pierwszy z nich walczy o utrzymanie wsparcia w postaci tygodniowych dołków z sierpnia 1997 r., drugi jest coraz bliżej ubiegłorocznego minimum. Jego ewentualne przełamanie potwierdziłoby pesymistyczne przewidywania na kolejne tygodnie. Oba wskaźniki poruszają się poniżej dwumiesięcznych linii spadków i dopiero ich przełamanie będzie sygnałem do większego odbicia. Potrzeba do tego zamknięcia odpowiednio powyżej 970 i 9100 pkt.

Wyraźnemu wyhamowaniu uległ trend malejący na rynku technologicznym, gdzie ostatnie dwa tygodnie przynoszą bardzo nerwową stabilizację notowań. Z grubsza ograniczają ją poziomy 1340 i 1450 pkt. Przedział jest dość szeroki, więc warto dodatkowo zwrócić uwagę na linię wyprowadzoną z majowego szczytu. Nie została do tej pory przełamana, więc oczekiwanie dalszych zwyżek jest bezpodstawne. Gdyby mimo wszystko do nich doszło, możliwe będzie ponowne osiągnięcie przez Nasdaq Composite 1450 pkt. Zamknięcie poniżej 1380 pkt., gdzie mamy tygodniowy szczyt ze stycznia 1997 r., będzie oznaczać dalsze zniżki.

Coraz gorzej wygląda też sytuacja w Eurolandzie. Dopóki CAC-40 nie spadnie do 3040 pkt., czyli dołka z października 1998 r., trudno liczyć na trwalszy ruch w górę. Po przebiciu się poniżej czerwcowego dołka DAX powinien przetestować wrześniowe minimum, a mówiąc precyzyjniej, wzorem indeksów z Paryża i Londynu, przełamać je. Zakres lokalnej korekty będzie ograniczać poziom 4100 pkt.