Na zamknięcie piątkowych notowań średnia przemysłowa Dow Jones znalazła się poniżej dołka z września zeszłego roku. Poziom 7870 pkt. to najniższa wartość indeksu od sierpnia 1998 roku. W trwającym z różną intensywności od stycznia 2000 roku trendzie spadkowym obowiązuje zasada, zgodnie z którą spadek do rekordowo niskich poziomów jest dobrą okazją do zakupów. Po niej następuje z reguły przynajmniej 10-proc. odreagowanie. Tak było w marcu 2000 roku, marcu 2001 roku i, po raz ostatni, we wrześniu 2001 roku. Teraz sytuacja jest o tyle inna, że seria skandali związanych z kreatywną księgowością znacznie ograniczyła zaufanie inwestorów do akcji. Dlatego uważam, że jeśli dojdzie do próby wzrostu, to atak byków może zostać powstrzymany już na wysokości wrześniowego dołka - 8235 pkt.

Kolejna fala wyprzedaży trwa na rynku zaawansowanych technologii. Nasdaq Composite zakończył w zeszłym tygodniu korektę dynamicznym wybiciem w dół i znajduje się już poniżej 1300 pkt. Trudno jest dopatrzyć się sygnałów słabnięcia podaży. W razie próby wzrostów najbliższy opór stanowić będą zeszłotygodniowe dołki ukształtowane na 1350 pkt.

Do indeksów, które znalazły się poniżej wrześniowego minimum dołączył wczoraj niemiecki DAX. Wykres wskaźnika coraz bardziej przypomina zniżkującą hiperbolę. Zamknięcie miesiąca na tak niskim poziomie oznaczać będzie przełamanie 20-letniej linii trendu wzrostowego oraz wybicie w dół z 5-letniej głowy z ramionami. Opuszczenie dołem tak rozległej formacji to zapowiedź, że najbliższe lata upłyną pod znakiem trendu spadkowego. Jednocześnie przełamanie tak istotnego wsparcia powinno zaowocować rozległym ruchem powrotnym.

Przed zmianą trendu z bocznego na spadkowy broni się Nikkei 225. W trakcie wczorajszych notowań indeks znalazł się przejściowo poniżej 10 tys. punktów, ale zamknięcie wypadło już znacznie powyżej tej granicy. Zamknięcie sesji poniżej czerwcowego dołka, ukształtowanego na 10 074 pkt. będzie równoznaczne z powrotem do bessy. W takim wypadku Nikkei będzie miał otwartą drogę do wieloletniego minimum na 9420 pkt.