Wczoraj na rynku obligacji przez większą część dnia obserwowaliśmy handel w wąskim przedziale cenowym po tym, jak rano rentowności wzrosły na całej krzywej o około 3-5 punktów bazowych. Aktywni byli zarówno inwestorzy polscy, jak i zagraniczni. Pod koniec dnia pojawił się stosunkowo duży popyt inwestorów polskich i londyńskich, najpierw na pięcioletnią PS1106, później również na papiery z innych sektorów. Spowodowało to spadek rentowności o około 1-5 punktów. W rezultacie na koniec sesji krzywa znajdowała się na poziomach z poniedziałkowego zamknięcia. Dwuletnią OK0804 notowano z rentownością 7,37%, pięcioletnią PS0507 7,33%, a dziesięcioletnią DS1110 7,10%. Zakupy pod koniec sesji mogły być wywołane informacjami z posiedzenia rządu. Najważniejsze to obniżenie zakładanego na 2003 rok wskaźnika inflacji z 3,0% do 2,3% oraz utrzymanie zasady "inflacja + 1 punkt procentowy" w wydatkach budżetowych. Co prawda, poza wymienionymi informacjami, rząd nie dyskutował nad projektem budżetu na 2003 rok, jednak wiadomości te oznaczają, że nie powinno dojść do poluzowania polityki fiskalnej.
Dzisiaj w centrum uwagi inwestorów znajdzie się przetarg na OK0804 oraz PS0507. Biorąc pod uwagę stosunkowo dobry nastrój na rynku obligacji oraz zwiększoną aktywność inwestorów zagranicznych sądzę, że popyt zgłoszony przez inwestorów wyniesie 6,3 mld zł na OK0804 i 3,0 mld zł na PS0507. Maksymalne rentowności wyniosą natomiast odpowiednio 7,45% oraz 7,40%. Poziomy te mogą ulec zmianie wraz ze zmianą sytuacji rynkowej.
