Największy udział w rynku pozaskarbowym mają obligacje krótkoterminowe, wśród których dominują papiery o terminie wykupu do dwóch miesięcy. Z takiego źródła finansowania na koniec września korzystało 280 emitentów. W stosunku do września 2001 r. ich liczba zmniejszyła się o 44. Łączna wartość będących w obrocie obligacji krótkoterminowych wyniosła na koniec września 11,6 mld zł, co w skali roku oznacza spadek prawie o 3%.
Największą emisję takich papierów przeprowadziła w III kwartale Telekomunikacja Polska (1 mld zł), a zorganizował ją Bank Handlowy. Bank ten jest obecnie największym organizatorem krótkoterminowych obligacji komercyjnych w Polsce. Na drugim miejscu jest Pekao, a tuż za nim BRE.
Lepszą dynamiką od papierów krótkoterminowych wykazały się w III kwartale obligacje komercyjne o terminie zapadalności powyżej roku. Wartość tego rynku wzrosła w skali rocznej prawie o 40% i wyniosła 4,7 mld zł. W III kwartale na rynku pojawiły się m.in. obligacje Agencji Restrukturyzacji Przemysłu, przeznaczone na wykup zobowiązań Polskich Hut Stali, nowe listy zastawne Rheinhyp-BRE Banku Hipotecznego, a także papiery EFL.
Znaczący wzrost zanotował też w III kwartale rynek obligacji komunalnych. Zwiększył się on w skali roku prawie o 60%, a jego wartość wyniosła na koniec września 1,9 mld zł.
Papiery pozaskarbowe najchętniej kupują banki i przedsiębiorstwa. Według szacunków Fitch, w ich portfelach znajduje się obecnie ok. 70% wyemitowanych obligacji. Znacznie mniej kupują towarzystwa ubezpieczeniowe czy OFE. Z naszych obliczeń wynika, że pod koniec września wartość takich papierów znajdujących się w portfelach OFE wyniosła tylko nieco ponad 400 mln zł (1,5% aktywów).
