OFE nie pomogły giełdzie

Fundusze emerytalne skorzystały na październikowych wzrostach cen akcji - dzięki nim wszystkie jednostki rozrachunkowej poszły w górę. Jednak OFE nie inwestowały w ubiegłym miesiącu na GPW - większość nowych środków ulokowały w obligacjach lub zatrzymały na swoich rachunkach.

Na koniec ubiegłego miesiąca wartość aktywów funduszy emerytalnych wyniosła ponad 29,2 mld zł, czyli przeszło o 1,76 mld zł więcej niż we wrześniu. Większość tej kwoty to zyski OFE z inwestycji - bo wprawdzie ZUS w ubiegłym miesiącu przesłał funduszom emerytalnym ponad 1,07 mld zł, jednak ponad 400 mln zł zostało wysłane w ostatni dzień roboczy października. Zarobek funduszy w ubiegłym miesiącu wyniósł więc ok. 1,1 mld zł.

Spora część tego zysku pochodzi z inwestycji giełdowych. Na koniec września wartość akcji w portfelach OFE wynosiła ponad 6,8 mld zł, a po miesiącu - już przeszło 7,5 mld zł. Jest to wzrost o ok. 10,4% - a więc zbliżony do październikowej zmiany WIG-u. Indeks ten zyskał 10,1%, a WIG20 - 12,9%. Taka zmiana wartości posiadanych przez fundusze akcji oznacza, że w ubiegłym miesiącu większość OFE nie inwestowała na GPW nowych środków.

Na nowe zakupy na giełdzie zdecydowały się głównie te fundusze, które do tej pory miały niewiele akcji w portfelach. Najbardziej zwiększył swoje zaangażowanie w walory spółek OFE Kredyt Banku - na koniec października stanowiły one 23,4% jego aktywów, o ponad 7,5 pkt. proc. więcej niż we wrześniu. Dużych zakupów dokonały także OFE Polsat i Skarbiec-Emerytura (wzrost o ponad 6 pkt. proc., do odpowiednio 22,83% i 16,89%) oraz Pekao (wzrost o ponad 4,4%, do 18,8%). Na zakupy zdecydował się także OFE ING Nationale-Nederlanden, na co wskazuje wzrost udziału akcji w jego walorach.

Ale kilka funduszy wykorzystało wzrosty na giełdzie do sprzedaży akcji. Ich wartość w portfelu OFE Zurich zmniejszyła się o ponad 40 mln zł, a w przypadku OFE Credit Suisse był to spadek o 12 mln zł. Mimo wzrostu cen na GPW zmalał udział walorów w aktywach OFE Allianz, co oznacza, iż również on mógł sprzedać część posiadanych walorów. Także niewielki wzrost zaangażowania w akcje OFE Commercial Union i PZU wskazuje, że fundusze te wyzbyły się części akcji.

Ogólnie jednak zaangażowanie funduszy emerytalnych na giełdzie wzrosło - na koniec września walory stanowiły 24,9% aktywów, a na koniec października było to już 25,83%.

W co fundusze inwestowały nowe środki? Część zapewne trafiła na rynek obligacji skarbowych - ich wartość w portfelach OFE zwiększyła się o ponad 880 mln zł, do 19,8 mld zł. Część składek mogła wypłynąć za granicę (wartość posiadanych przez cztery fundusze - Commercial Union, ING Nationale-Nederlanden, PZU i AIG wzrosła o 71 mln zł, do 374 mln zł). Zmalały za to depozyty OFE i ich inwestycje w nieskarbowe papiery dłużne.