W lutym spadł udział akcji i długu w portfelach OFE

WARSZAWA (Reuters) - W lutym średni udział akcji i obligacji w portfelach 10 największych funduszy emerytalnych nieznacznie spadł w stosunku do stycznia, wynika z wyliczeń Reutera. Z powodu niepewności związanej z wojną w Iraku oraz odwrotem inwestorów zagranicznych od rynków wschodzących, w tym Polski, fundusze głównie lokowały otrzymywane z Zakładu Ubezpieczeń Społecznych pieniądze na lokatach bankowych, których udział wzrósł o prawie jeden procent do 1,4 miliarda złotych, co stanowi prawie 5% aktywów.

Udział akcji spadł w lutym do 24,5 procent z 25 procent miesiąc wcześniej, a

obligacji do 68,1 z 68,4 procent.

Obserwatorzy i uczestnicy rynku sądzą, że wpływ funduszy emerytalnych na giełdę był w

lutym ograniczony, a OFE podążały za trendem i sprzedawały akcje. W efekcie wartość akcji

w ich portfelach spadła o 34,8 miliona złotych do 7,28 miliarda złotych. W tym czasie

indeks WIG20 stracił na wartości półtora procent, a WIG pół procent.

Na rynku panuje opinia, że fundusze są swego rodzaju stabilizatorem giełdowym i w

trosce o swe wyniki nie dopuszczają, by kursy spółek, które znajdują się w ich portfelach

zbyt mocno spadły.

"To mit. Fundusze nie mają wpływu na kursy najsłynniejszych 10 spółek, w długim

terminie mogą jedynie spowolnić dynamikę spadków. Kursy największych spółek nie poruszają

się pod dyktando funduszy. O takim zjawisku można mówić w przypadku spółek średniej

wielkości" - powiedział Marek Mikuć, zarządzający aktywami w PTE Allianz.

Największymi sprzedającym były w lutym Skarbiec-Emerytura i właśnie Allianz, który na

redukcję portfela akcyjnego zdecydował się już drugi miesiąc z rzędu. Natomiast

największe zakupy stały się udziałem Commercial Union i PZU.

Zdaniem zarządzających, trwający od początku roku trend spadkowy, w wyniku którego

WIG 20 stracił na wartości około 6,5 procent może wkrótce zostać przerwany korektą.

Niewykluczone, że dojdzie do niej już w marcu.

ZARZĄDZAJĄCY MOGĄ POWRÓCIĆ DO OBLIGACJI

W lutym zarządzający redukowali też udział długu, jednak wzrost cen obligacji na

rynku spowodował, że wartość papierów zgromadzonych w portfelach OFE zwiększyła się o

185,5 miliona złotych do 20,2 miliarda złotych.

Odwrót od rynku wywołany były dużą nerwowością, którą spowodowało wycofywanie się

zagranicznych inwestorów obawiających się wojny w Iraku oraz dużą podażą ze strony

Ministerstwa Finansów, które zaoferowało papiery za 5,8 miliarda złotych.

W pierwszej połowie ubiegłego miesiąca doszło do gwałtownego spadku cen obligacji,

natomiast druga połowa przyniosła ich zwyżkę. W efekcie ceny wzrosły, powodując znaczny

spadek rentowności - w przypadku obligacji pięcioletnich (PS0608) spadek rentowności

wyniósł 0,4 punktu procentowego.

"Myślę, że marzec przyniesie uspokojenie nastrojów i jeżeli odsunie się groźba

wcześniejszych wyborów, jest szansa, że zarządzający powrócą do obligacji" - powiedział

Mikuć.

Początek marca przyniósł jednak zawirowania na rynku wywołane rozpadem koalicji, do

którego doszło w sobotę, gdy premier zdecydował się na odwołanie z rządu dwóch ministrów

reprezentujących Polskie Stronnictwo Ludowe (PSL).

Rynek zaczął się obawiać, że rząd mniejszościowy nie będzie w stanie przeprowadzić

planowanych reform finansów publicznych oraz uzyskać wystarczającego poparcia, aby wygrać

zaplanowane na czerwiec referendum na temat przystąpienia do Unii Europejskiej. Utrzymuje

się też groźba wcześniejszych wyborów parlamentarnych.

W lutym Zakład Ubezpieczeń Społecznych (ZUS) przekazał OFE 480,5 miliona złotych

wobec 739,6 miliona złotych w styczniu 2003 roku. Na koniec lutego aktywa 10 największych

funduszy na rynku wzrosły o prawie 400 milionów złotych do 29,7 miliarda złotych.

Olga Markiewicz