Giganci górą

Z dużym animuszem inwestorzy kupują akcje największych w swoich branżach spółek. Notowania Agory wzrosły w ostatnich czterech tygodniach o 17,5%, kurs Telekomunikacji Polskiej zyskał 9,1%.

Telekomunikacja pociągnęła w górę całą branżę. W ostatnim czasie rosły także notowania Netii. W pierwszej połowie roku swoje bardzo długie 5 minut miał Szeptel. Niewielu chętnych jest jedynie na akcje Elektrmiu. Te korzystne generalnie trendy sprawiły, że pod koniec maja indeks TMT - Telekomunikacja osiągnął 1405 punktów, co jest najwyższą wartością od lipca zeszłego roku (w szczycie internetowej hossy, w marcu 2000 roku, wskaźnik miał ponad 12 tys. punktów). Od półtora miesiąca indeks znajduje się trendzie horyzontalnym, korygując wcześniejszą zwyżkę. Ostatnie ożywienie na rynku sprawiło, że wskaźnik ma 1400 pkt i jest bardzo blisko powrotu do trendu wzrostowego.

Branża medialna nie nadąża za rosnącym rynkiem, jeśli porównać zachowanie indeksu TMT - Media z WIG20. Różnicę tę widać szczególnie wyraźnie w perspektywie ostatnich 12 miesięcy - wskaźnik branżowy stracił ponad 15%, podczas gdy WIG20 zyskał 15%. Wartość indeksu TMT-Media to 723 punkty. Wyliczanie wskaźnika rozpoczęliśmy 12 stycznia 1996 roku i miał on wtedy 1 tys. punktów.

Na wykresie indeksu ostatnie ożywienie zakończyło się już na początku maja. Rozpoczynając z najniższego poziomu w historii (520,4 pkt.) wskaźnik zyskał w ciągu czterech tygodni 36%, po czym kontrolę nad rynkiem ponownie przejęła podaż. Mimo historycznego minimum, osiągniętego na ostatniej sesji marca, od września zeszłego roku spółki medialne znajdują się w trendzie bocznym. Sygnałów zmiany tej tendencji nie ma, co wobec silnego wzrostu kursów w innych branżach spycha firmy z tego sektora na margines.

Krótki przegląd branżowy

Media

Agora - zachowujące się, w perspektywie długoterminowej, słabiej od rynku akcje teraz odrabiają zaległości - po ponad dwóch miesiącach wzrostów wykres przebił linię trendu spadkowego;

Interia - na początku lipca znacznie ożywił się handel tymi akcjami i przy najwyższych od października 2001 roku obrotach kurs osiągnął 52-tygodniowe maksimum;

ŁDA Invest - coraz niższe obroty, w połączeniu z niskim (nominalnie) kursem sugerują, że giełdowa przygoda powoli dobiega końca;

Muza - trendy na szerokim rynku nie mają wpływu na te akcje - ich kurs od sierpnia zeszłego roku porusza się w trendzie bocznym;

Poligrafia - rzadko dochodzi do transakcji tymi akcjami;

PPWK - po gwałtownym spadku notowania ustabilizowały się na poziomie 2 zł i tkwią w jego okolicach już prawie rok.

Telekomunikacja

Elektrim - krótkoterminowy trend wzrostowy, zapoczątkowany pod koniec czerwca, załamał się po... jednej sesji i wykres kursu ponownie broni się przed wybiciem w dół ze średnioterminowego trendu bocznego;

Netia - od początku miesiąca kurs akcji rośnie - po przebiciu oporu na 3,33 zł na wczorajszej sesji można mówić o średnioterminowym trendzie wzrostowym;

Szeptel - od półtora miesiąca akcje "odpoczywają" po imponującym rajdzie, który wyniósł ich kurs z 71 groszy 27 stycznia 2003 do 2,9 zł na pierwszej sesji czerwca.

Ciekawa spółka

Telekomunikacja

Na zamknięcie

wczorajszej sesji akcje Telekomunikacji

notowane były po 14,95 zł. To najwyższy kurs

od 52 tygodni. Mimo to

można się spierać

czy trend długoterminowy jest wzrostowy, czy wciąż boczny. Nie ma natomiast wątpliwości, że w krótkim

i średnim terminie

przewagę mają kupujący. To jest wystarczający

argument, żeby rozważyć kupno tych akcji,

szczególnie że w zeszłym tygodniu doszło

na wykresie TP do wybicia z czterotygodniowej

konsolidacji. Mimo że

dołączamy się do trendu wzrostowego, wynik

transakcji pozostaje niepewny. Wskazane byłoby

uwzględnienie ewentualnego niepowodzenia i ustawienie zlecenie stop,

które ograniczy straty.

Ponieważ trend wzrostowy ma przynajmniej charakter średnioterminowy, stop nie powinien być ustawiony

za blisko, żeby byle

korekta nie wyrzuciła nas

z rynku. Stop wynikający

z wykresu (14 zł), ustawiony na poziomie górnego

ograniczenia konsolidacji,

z której wybiła się TP w zeszłym tygodniu, dobrze pasuje do charakterystyki tych akcji. To niecałe 7%

od poniedziałkowego zamknięcia. Większość lokalnych korekt, po których zwyżka była kontynuowana, nie przekraczała właśnie 7%. Tylko w trakcie

internetowej hossy, a także niedługo po debiucie

zdarzały się korekty, które zabierały więcej niż 10%.