Wszystkie główne rynki świata znajdują się obecnie w umiarkowanych trendach wzrostowych. Można to interpretować jako odpowiednią szerokość rynku w skali globalnej, która wskazuje na zdrowe podstawy zwyżki. Podobnie wygląda to zjawisko w skali lokalnej. Spółki o średniej kapitalizacji zachowują się przez ostatnie miesiące dużo lepiej niż "grubasy". Jako przykład mody na średnie firmy jest indeks Dax-MidCap, który wzrósł bez żadnej poważniejszej korekty o 58% w pół roku. Do pobicia rekordu historycznego potrzebny jest temu wskaźnikowi wzrost o około 21%. Dla porównania indeks grupujący największe spółki giełdy niemieckiej - Xetra DAX wzrósł od marca o około 30% i do ustanowienia nowych szczytów brakuje mu zwyżki o skromne 125%. W takiej sytuacji nie dziwi fakt, iż nasz rodzimy Midwig bez trudu ustanowił ostatnio nowe historyczne maksimum. Podobnie ma się rzecz w pozostałych krajach europejskich: świetnie radzi sobie francuski MIDCAC Index oraz FT-SE SmallCap Index, który skupia spółki o małej kapitalizacji z giełdy londyńskiej. Blisko ustanowienia rekordu historycznego jest S&P400 MIDCap Index, który jest na poziomie 523 punków i do pobicia rekordu potrzebuje ruchu o 27 punktów. Na poziomie 550 jest bardzo silny opór ustanowiony nie tylko przez ostatni szczyt (z kwietnia 2002!!!), ale i szczyt z 2001 i z 2000 roku.
Bazując na szerokości rynku i na powolnej poprawie w gospodarce, można oczekiwać dalszych wzrostów wartości głównych indeksów światowych giełd. Elementem, który w moim przekonaniu ogranicza ewentualny długoterminowy (liczony w latach) wzrost, jest ciągle wysoki poziom cen akcji mierzony podstawowymi wskaźnikami. Oprócz tego, w perspektywie ostatniego roku źle wygląda układ obrotów na rynku amerykańskim. Gdy weźmiemy pod uwagę świece tygodniowe, to wyraźnie widać, że największe obroty towarzyszyły spadkom w lipcu i sierpniu zeszłego roku, a wraz ze wzrostem S&P 500 wolumen tamtejszej giełdy stopniowo maleje. Ostatnie miesiące to wymiana rzędu 5-6 miliardów akcji na tydzień, podczas gdy rok temu było to 8-10 miliardów.
