Po okresie dwutygodniowych spadków, wywołanych w dużej mierze zapowiedzią debiutu akcji Banku Austria, sytuacja na giełdzie powoli się stabilizuje. Co ciekawe, pomimo relatywnego pogorszenia sytuacji na giełdach zachodnich oraz napływu niepokojących informacji o stanie krajowych finansów publicznych, presja strony podażowej staje się coraz mniejsza. Świadczy to o relatywnym umocnieniu siły względnej naszego rynku w stosunku do indeksów giełd zachodnich. Jest to również w znacznym stopniu odbiciem szerszego zjawiska, jakim jest powrót zaufania do rynków wschodzących.

Szczególnie interesujące jest zachowanie kursu złotego. Pomimo bowiem pojawiania się opinii o możliwym przekroczeniu w następnych latach przez dług publiczny poziomu 60% PKB, uczestnicy rynku walutowego zachowują się dość spokojnie. Warto ponadto pamiętać, że z sezonowego punktu widzenia wchodzimy w dogodny dla kupujących akcje okres jesienno-zimowy. Nabywając w przeszłości walory naszych blue chipów na ostatniej sesji września i przetrzymując je co najmniej do wiosny następnego roku można było z reguły osiągnąć wysoką stopę zwrotu. Ponieważ doświadczenie pokazuje, że dwoma najlepszymi dla Wall Street latami w ramach 4-letniego cyklu prezydenckiego w USA są rok wyborczy i rok bezpośrednio go poprzedzający, można oczekiwać, że efekt przełomu roku zadziała w Polsce i tym razem.

O ile więc w średnim terminie można być optymistą, o tyle patrząc krótkoterminowo pojawiły się, niestety, pewne negatywne zjawiska. Mam tu na myśli przede wszystkim pogorszenie sytuacji na rynku amerykańskim. Powrót do konsolidacji na wykresie indeksu S&P 500 jest jednym z najbardziej niekorzystnych wydarzeń ostatnich dni. Dopóki jednak nie dojdzie na nim do przekroczenia kluczowego poziomu wsparcia (965,5 pkt), dopóty teza o trwającej na GPW od kilkunastu dni akumulacji akcji będzie uprawniona.

Zwróć uwagę:

BRE - ożywienie popytu na kredyty korporacyjne powinno przełożyć się na poprawę wyników finansowych, po 18-procentowej zniżce kursu akcji presja popytu jest coraz większa.