Akcje dały zarobić

W październiku, po miesięcznej przerwie, szczęście znów sprzyjało funduszom akcyjnym. Najlepsze z nich zarobiły po kilka procent. Fatalnie wypadły natomiast fundusze obligacyjne. Najskuteczniej pieniędzmi swoich klientów zarządzał w październiku DWS. W rankingu PARKIETU zdobył 10 punktów.

Punktowane miejsca zajęły należące do DWS podmioty inwestujące w akcje, ale towarzystwo osiągnęło też dobre wyniki w zarządzaniu obligacjami na rynkach zagranicznych. Najwięcej, 9,4%, zarobił lokujący za granicą DWS Akcji 50 Europa (to najwyższa w październiku stopa zwrotu). Wysoką pozycję zajął też inwestujący na warszawskiej giełdzie DWS Top 25 Małych Spółek. Dobrze na tle rynku wypadły ponadto należące do DWS fundusze zrównoważony i stabilnego wzrostu.

Na drugim miejscu w rankingu znalazło się TFI BZ WBK AIB. Siedem punktów zdobytych w zeszłym miesiącu to zasługa dobrych efektów zarządzania podmiotami: obligacji europejskich, zrównoważonym i stabilnego wzrostu. Kolejne miejsca zajęły Commercial Union (sześć punktów), Skarbiec i Union Investment (po pięć punktów), TFI Banku Handlowego (cztery), SEB (trzy) oraz CA IB, TFI Kredyt Banku, Pioneer i Warta (po dwa punkty).

Pomógł złoty

- Dobry wynik funduszu Akcji 50 Europa to zasługa wzrostów cen akcji na giełdach europejskich - wyjaśnia Paweł Borys, zarządzający z DWS. - Ale pomogło nam również osłabienie złotego do euro - dodaje. W październiku nasza waluta straciła w stosunku do pieniądza europejskiego blisko 1%. Siedem dostępnych w Polsce podmiotów inwestujących na zagranicznych rynkach akcji zyskało w zeszłym miesiącu średnio 4%.

Znacznie gorzej radziły sobie fundusze lokujące w zagraniczne obligacje. Zarobiły one w październiku średnio 1,2%. Mimo sprzyjającego im osłabienia złotego nie wszystkie zdołały jednak wypracować zyski (straty poniosły podmioty inwestujące w obligacje dolarowe). Najlepiej w tej grupie wypadł DWS Konwergencji, który zanotował wzrost wartości jednostki uczestnictwa o 4,3%. - Fundusz ten inwestuje w papiery dłużne państw naszego regionu, wstępujących do Unii Europejskiej, poza Polską, również na Węgrzech i w Słowacji - mówi P. Borys. - W październiku największe zyski osiągnęliśmy na rynku słowackim. To z jednej strony efekt wzrostu cen obligacji, a z drugiej - osłabienia korony w stosunku do naszej waluty - dodaje.

Akcje w górę

Na krajowym rynku najbardziej opłacalne było w październiku inwestowanie w akcje. Fundusze o strategii agresywnej, które lokują na warszawskiej giełdzie większą część portfela, zyskały średnio 4,1%. Najlepiej w tej grupie wypadł Commercial Union Polskich Akcji, który zarobił w zeszłym miesiącu 6,2% (podmiot ten wypadł też najlepiej na rynku pod względem rocznej stopy zwrotu i zysku od początku roku). - Dobre wyniki tego funduszu w tym roku to przede wszystkim efekt właściwego doboru spółek. Skoncentrowaliśmy się na firmach średniej wielkości, z sektora przemysłowego, o dużym udziale eksportu w sprzedaży - wyjaśnia Rafał Janczyk, dyrektor ds. inwestycji w CU Investment Management. - W październiku jednak decydujące znaczenie miał właściwy poziom zaangażowania w akcje. W pierwszej połowie miesiąca, gdy rynek rósł, utrzymywaliśmy w portfelu ponad 90% akcji. Natomiast w drugiej połowie, gdy ceny zaczęły spadać, nasze zaangażowanie w akcje było stopniowo zmniejszane - dodaje. Najbardziej udane inwestycje w październiku to, jego zdaniem, walory KGHM i Kęt. Wzrosły one odpowiednio o ponad 32% i przeszło 13%. W tym samym czasie WIG20 zyskał 7,1%, a WIG 6,9%. - Dobrą decyzją było też niedoważenie banków - mówi zarządzający.

Punktowane miejsca w grupie podmiotów agresywnych zajęły też Skarbiec Akcja (5,8%) i DWS Top 25 Małych Spółek. Dobry wynik tego ostatniego to, podobnie jak w przypadku funduszu CU, efekt zmiany udziału akcji w portfelu. - Na początku miesiąca, gdy WIG20 był na poziomie ok. 1500 pkt, zwiększaliśmy zaangażowanie, które w pewnym momencie zbliżyło się do 95%. Gdy indeks osiągnął poziom 1700 pkt, zaczęliśmy sprzedawać akcje, dzięki czemu ich udział w portfelu spadł poniżej 80% - mówi P. Borys. - Poza tym, październik był bardzo dobrym miesiącem dla małych spółek, których ceny, po wrześniowej korekcie, znacząco wzrosły - dodaje. Dobrze na tle konkurencji wypadły też inne fundusze DWWśród najbardziej udanych lokat w październiku P. Borys wymienia m.in. walory Projprzemu i ComputerLandu.

W opinii zarządzającego, najbliższe tygodnie nie będą dla rynku akcji zbyt pomyślne. - Obecna korekta może potrwać jeszcze dwa, trzy tygodnie. Spodziewam się, że WIG20 spadnie do poziomu ok. 1350-1400 pkt. Analitycy oczekiwali napływu na rynek środków pochodzących z lokat antypodatkowych, tak się jednak nie stało - mówi P. Borys. - Poprawy oczekuję dopiero na początku przyszłego roku. Wzrostowi cen akcji będą sprzyjać dobre wyniki spółek za IV kwartał, w szczególności firm przemysłowych i branży IT. Zagrożeniem pozostanie sektor bankowy - dodaje.

Kiepskie wyniki funduszy

obligacyjnych

Powodów do radości nie mają natomiast posiadacze jednostek uczestnictwa funduszy obligacyjnych. Październik był wyjątkowo nieudanym miesiącem dla tego rynku. Ponieważ ceny obligacji mocno spadały, wszystkie podmioty z tej grupy zanotowały straty. Wyjątkiem jest SEB 2, inwestujący w papiery o stosunkowo krótkich terminach do wykupu, oraz obligacje denominowane w walutach obcych. Wszystkie fundusze obligacyjne straciły średnio 1,4%. W największym stopniu, o 4%, spadła wartość jednostek uczestnictwa SEB 5, który inwestuje w papiery o długich terminach do wykupu.