Ważą się losy fuzji

Dzisiaj zgromadzenie akcjonariuszy Mostostalu Siedlce podejmie decyzję w sprawie połączenia giełdowej spółki z Polimeksem-Cekop. Planowana fuzja od samego początku budziła sporo kontrowersji. Duże zainteresowanie inwestorów widoczne jest również w liczbie uczestników NWZA.

Na dzisiejszym NWZA Mostostalu Siedlce reprezentowanych będzie 325 akcjonariuszy, posiadających łącznie ponad 8,42 mln akcji.

Stanowi to prawie 88% kapitału i wszystkich głosów w spółce. Z podobnym zainteresowaniem spotkało się zgromadzenie 19 listopada 2003 r., które pierwotnie miało zadecydować o połączeniu. Ze względu na błędy proceduralne zostało jednak przełożone na styczeń.

Nie chcą zadłużonego

Głównym powodem kontrowersji, które powstały wokół fuzji, był fakt łączenia się jednej z najbardziej zyskownych spółek budowlanych (Mostostalu) z podmiotem poważnie zadłużonym i przynoszącym straty. Wyniki Polimeksu w ubiegłym roku uległy co prawda znacznej poprawie, jednak udziałowcy mniejszościowi Mostostalu Siedlce, zgrupowani wokół Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, ciągle kwestionują parytet połączenia. Dotychczasowi akcjonariusze warszawskiej firmy mają otrzymać po 0,37 akcji siedleckiej spółki za jedną akcję Polimeksu.

Spór dotyczy również wymaganej większości głosów, potrzebnej do przegłosowania fuzji. W interpretacji SII, potrzeba do tego 3/4 głosów obecnych na NWZA, według Polimeksu - wystarczą 2/3.

Niepewne głosowanie

Przedstawiciele Stowarzyszenia uważają, że uda im się zgromadzić 25% głosów przeciwnych połączeniu. - Liczba uczestników zgromadzenia świadczy o tym, że inwestorzy nie chcą biernie przyglądać się planowanym zmianom. Są duże szanse na to, że Polimeksowi nie uda się zebrać nawet 2/3 głosów - mówi Jarosław Augustynowicz, dyrektor ds. informacji i analiz w SII. Przeciw fuzji musiałaby jednak zagłosować zdecydowana większość inwestorów finansowych i indywidualnych. Wśród nich również Aleksander Jonek i Andrzej Kałużny, zasiadający w zarządzie Mostostalu Siedlce. Wcześniej władza giełdowej spółki deklarował poparcie dla fuzji.

- Komentarz

Przegłosowanie połączenia na pewno nie zakończy konfliktu w akcjonariacie Mostostalu Siedlce. Zdeterminowani drobni inwestorzy już nie raz pokazali, że potrafią wykorzystać kroki prawne do storpedowania fuzji. Nawet gdyby tym razem opowiedziało się za nią ponad 75% akcjonariuszy, nie można wykluczyć zakwestionowania chociażby poprawności zwołania NWZA. Wątpliwości budzi również legalność obecnego składu zarządu Mostostalu.