Nowi oferenci

Do rywalizacji o niespełna 30% akcji Jelfy włączyli się obok Polfy Kutno, trzej nowi gracze. Według naszych informacji, są wśród nich dwaj producenci leków ze Stanów Zjednoczonych i Włoch. Jelfa jest dla nich praktycznie ostatnią furtką do wejścia na polski rynek.

- Do resortu wpłynęły trzy nowe listy intencyjne od firm krajowych i zagranicznych - powiedziała Magdalena Nienałtowska z Ministerstwa Skarbu Państwa. MSP odmówiło podania nazw oferentów.

Z naszych informacji wynika, że oferty złożyło dwóch inwestorów branżowych i jeden finansowy. Wśród branżowych znajdują się firmy ze Stanów Zjednoczonych i Włoch. W środowisku farmaceutycznym krążą pogłoski, że mocno zainteresowany wejściem do Polski jest amerykański Ivax, który swego czasu ubiegał się w MSP o pakiet akcji jeleniogórskiej spółki.

Niektóre z ofert nie zawierają ceny, dlatego MSP poprosi zainteresowanych o uzupełnienie propozycji. Ze względu na to, że o akcje Jelfy ubiegają się już teraz cztery podmioty, najprawdopodobniej sprzedaż odbędzie się w trybie publicznego zaproszenia do rokowań. A to by oznaczało, że podjęcie decyzji o sprzedaży Jelfy nie będzie kwestią najbliższego miesiąca.

- Pojawienie się nowych zainteresowanych akcjami jeleniogórskiej firmy jest z pewnością na rękę resortowi skarbu. Prawdopodobnie inwestorzy zagraniczni mają większe zasoby pieniężne niż Polfa Kutno, a to oznacza, że w licytacji o Jelfę trzeba się z nimi poważnie liczyć - mówi Hanna Kędziora z DI BRE Banku.

Trzymaj Jelfę

Choć Jelfa pochwaliła się dobrymi wynikami finansowymi za IV kwartał 2003 roku, to analitycy DI BRE Banku sądzą, że w tym roku zysk firmy będzie niższy o połowę. Główną przyczyną będą wysokie koszty sprzedaży. 60 mln zł pochłoną inwestycje, które w dużej mierze mają być finansowane kredytem. Wycena metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych wskazuje, że akcja firmy jest warta 57,5 zł. Specjaliści biura maklerskiego uważają jednak, że pogorszenie się wyników finansowych w tym roku doprowadzi do notowania papierów jeleniogórskiego producenta leków poniżej wyceny i wydali rekomendację "trzymaj" (poprzednio "akumuluj").