Wiadomość o wzroście produkcji sprzedanej przemysłu o 7,5% w kwietniu przestraszyła inwestorów na rynku obligacji. Impuls inflacyjny jest wyraźny i według uczestników rynku skłoni RPP do podwyżki stóp procentowych. Rentowność obligacji wzrosła wzdłuż całej krzywej. Na koniec piątkowej sesji dochodowość 2-letniej obligacji OK0806 była na poziomie 7,58%, 5-letniej DS0509 na 7,70% a 10-letniej DS1013 na 7,39%.
Polityka zeszła na chwilę na drugi plan. Teraz uczestnicy rynku obligacji zastanawiają się, jaka będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Czy RPP rozpocznie proces podwyżek? Ile wyniesie pierwsza podwyżka oraz jak zareagują notowania, to główne tematy dyskusji toczących się na rynku. Krzywa dyskontuje podwyżkę stóp procentowych o 50 pkt bazowych na przyszłym posiedzeniu RPP (czyli 26 maja). Taka podwyżka jest już w cenach, jednak to nie oznacza, że inwestorzy nie zareagują wyprzedażą po takiej decyzji RPP. Ogólnie panuje pesymizm. Jeśli więc RPP pozostawi stopy na obecnym poziomie, istnieje ryzyko silnego odreagowania.
