Fundusze hedgingowe dla Kowalskiego?

Hiszpania ma szansę stać się drugim w Europie krajem, gdzie będzie można sprzedawać fundusze hedgingowe drobnym inwestorom. Instytucje z branży czekają z niecierpliwością na uchwalenie przepisów wykonawczych do obowiązującej już ustawy.

Ustawę, pozwalającą na sprzedaż zarejestrowanych na lokalnym rynku funduszy hedgingowych inwestorom indywidualnym, parlament uchwalił pod koniec zeszłego roku. W lutym weszła w życie. Brak do niej jednak przepisów, które precyzowałaby m.in. zasady takiej sprzedaży. Z decyzją odczekano do wyborów, a nowy rząd, który zasiadł u steru w kwietniu, dopiero ma się zająć sprawą.

- Mam nadzieję, że nowy rząd pozwoli na sprzedaż klientom indywidualnym funduszy hedgingowych - mówi David Burns, cytowany przez Bloomberga szef hiszpańskiego oddziału londyńskiego Schroders. Wtórują mu przedstawiciele innych instytucji, zarządzających takimi funduszami - m.in. z Gartmore Investment Management i z francuskiego banku Credit Agricole. Koło liczącej 40 mln mieszkańców Hiszpanii firmy z tej branży na pewno nie mogą przejść obojętnie. Obecnie jest piątym co do wielkości rynkiem funduszy inwestycyjnych w Europie.

Przewiduje się, że sprzedaż funduszy hedgingowych - które są bardzo ryzykowną inwestycją w porównaniu np. z funduszami inwestycyjnymi - może zostać w Hiszpanii obwarowana wieloma ograniczeniami. Mówi się, że m.in. fundusze będą musiały codziennie raportować o wartości aktywów i ustalona zostanie minimalna kwota inwestycji (padła propozycja 75 tys. euro).

Tradycyjnie inwestycje w fundusze hedgingowe przeznaczone są dla bardzo zamożnych klientów, dysponujących co najmniej kwotą 1 mln dolarów. Według szacunków amerykańskiego Tremont Capitali Management, na całym świecie w takich funduszach łącznie ulokowano ponad 750 mld USD.

Niemcy już sprzedają

Na razie na kontynencie europejskim fundusze hedgingowe klientom indywidualnym można sprzedawać jedynie w Niemczech. Pozwoliła na to zmiana przepisów, dokonana z początkiem roku. Jako jeden z pierwszych zaoferował je DWS Investments, należący do Deutsche Banku. Według BaFIN, ciała nadzorującego sektor finansowy, wiele instytucji czeka obecnie na stosowne pozwolenia. W kwietniu zamiar sprzedaży funduszy hedgingowych ogłosił Jupiter. Będzie je rozprowadzał przez sieć placówek Commerzbanku, który jest jego właścicielem.

Inne kraje w Europie nie wypuściły funduszy hedgingowych na szerokie wody. Na bodaj najbardziej rozwiniętym, brytyjskim rynku finansowym, FSA, która go nadzoruje, zastanawiała się nad tym w zeszłym roku. Ostatecznie doszła jednak do wniosku, że nie rozluźni przepisów. Powołała się na nikłe zainteresowanie takimi produktami ze strony drobnych inwestorów.