W porównaniu z wtorkowym zamknięciem, wczoraj rentowność spadła prawie na całej długości krzywej. Dwa czynniki na rynku krajowym miały wpływ na kwotowania obligacji. Po pierwsze, przetarg papierów 20-letnich, po drugie publikacja PKB za II kwartał. Aukcję 20-latek można ocenić neutralnie. Stosunek popytu do podaży był nieco niższy od oczekiwań i wyniósł 1,8. Natomiast średnia rentowność wyniosła 6,948%, co oznaczało, że była raczej bliższa dolnej granicy oczekiwań. Publikowany o godz.16 PKB wzrósł o 6,1% czyli tylko nieznacznie powyżej konsensusu rynkowego, co nie miało większego wpływu na rynek papierów dłużnych.
Dziś ma zostać zaprezentowany projekt budżetu na przyszły rok. Jeżeli poziom planowanego na 2005 r. deficytu zostanie potwierdzony, to niezależnie od niuansów związanych ze sposobem jego osiągnięcia rynek zareaguje pozytywnie. Swoją rolę odegra tu zapewne również zapowiedź agencji Standard&Poor's o podwyższeniu w takim przypadku perspektywy ratingu Polski. W takiej sytuacji korzyść odniesie głównie dłuższy koniec krzywej dochodowości. Krótki koniec pozostawał będzie nadal w cieniu najbliższej decyzji RPP. Tu zaś znaczenie może mieć dzisiejsze posiedzenie Rady, na którym omawiane będą "Założenia polityki pieniężnej na 2005 r.".
