Uwagę analityków zwróciły przede wszystkim wyniki producenta płyt wiórowych. W I połowie 2004 r. zysk netto zwiększył się w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku o 84% (do ponad 47 mln zł). Przyczyna to boom w przemyśle meblarskim. Sytuacja się uspokoi, ale w ocenie specjalistów, nadal ten sektor (główny odbiorca Grajewa) będzie wspomagał rozwój giełdowej spółki. Tym bardziej że oczekiwane ożywienie w budownictwie mieszkaniowym powinno spowodować zwiększenie sprzedaży mebli na krajowym rynku.
"Katalizatorem wzrostu zysków" w kolejnych okresach będą, w ocenie DM BZ WBK, akwizycje i nowe inwestycje. Przejęcie Prospanu (na ten cel giełdowa spółka pozyskiwała pieniądze w niedawnej emisji), które może być sfinalizowane w najbliższych tygodniach, spowoduje, zdaniem specjalistów, 35,8-proc. wzrost zysku netto, do ponad 124 mln zł w 2005 r. Zgodnie z planem przebiega inwestycja w Rosji, gdzie Grajewo buduje nową fabrykę. Jej uruchomienie przyczyni się do zwiększenia zarobku polskiego przedsiębiorstwa prawie o 15%, do niemal 143 mln zł w 2006 r. W rezultacie w latach 2003-2006 średnioroczny wzrost zysku na akcję wyniesie 24,3% - szacuje DM BZ WBK.
Wartość bieżącą akcji Grajewa analitycy ustalili metodą DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) na 255 zł. Cenę docelową na koniec 2004 r. określili na 260 zł. W raporcie z 1 października wydali rekomendację "akumuluj".
