bmp przed debiutem

Skrót wczorajszej rozmowy z Jensem Spyrka dyrektorem ds. operacji międzynarodowych bmp AG na naszym portalu parkiet.com

Dlaczego bmp chce być notowanym na GPW?

Przede wszystkim oznacza to większą rozpoznawalność naszych spółek portfelowych. Kolejny argument to zwiększony dostęp do ciekawych projektów inwestycyjnych. Giełda ułatwia budowanie wizerunku oraz zwiększa wiarygodność i zaufanie do spółki w oczach inwestorów. Mniejsi inwestorzy, kupując papiery na giełdzie, mają szanse stać się udziałowcami funduszu venture capital. To otwiera im furtkę do niepublicznego rynku oraz daje możliwość realizowania zysków z tym związanych.

Czy jesteście Państwo zadowoleni z przebiegu oferty publicznej w Polsce?

Oferta była przeprowadzana na dwóch rynkach: w Niemczech i w Polsce. Pozyskaliśmy ok. 10 mln euro, co jest wielkością nas satysfakcjonującą.

Jak Pan ocenia zainteresowanie papierami bmp w ofercie publicznej (czy było zgodne z przewidywaniami czy nie) i jak pan przewiduje, jak będą się zachowywały papiery spółki na polskim parkiecie?

Oczywiście, liczyliśmy się z większym zainteresowaniem ze strony polskich inwestorów instytucjonalnych. Mając na uwadze przeprowadzenie samego dual-listingu, jak również zainteresowanie naszymi akcjami ze strony inwestorów indywidualnych oraz wynikami emisji na rynku niemieckim, możemy ogólnie uznać emisję za udaną i stanowiącą satysfakcjonującą podstawę do dalszych inwestycji. Biorąc to pod uwagę, liczymy na ciekawe nowe inwestycje, które w dłuższym terminie wpłyną pozytywnie na kurs akcji.

Dlaczego duzi inwestorzy w Polsce zignorowali papiery firmy? To dziwne...

Odbyliśmy dużo spotkań z inwestorami instytucjonalnymi, którzy deklarowali zainteresowanie naszymi walorami. Dlatego też trudno ostatecznie stwierdzić, jakie były przyczyny braku zapisów. Prawdopodobnie wpływ miała duża ilość nowych emisji, duży udział akcji w portfelach funduszy, zwłaszcza emerytalnych, przy końcówce roku. Stąd też trudności z uplasowaniem mniejszej emisji. Inwestorzy detaliczni jednak dopisali, a ich reakcja przekroczyła nasze oczekiwania, za co dziękujemy, i liczymy, iż powodzenie transzy indywidualnej w Polsce w powiązaniu z sukcesem emisji transzy instytucjonalnej w Niemczech będzie dobrą podstawą do dalszego rozwoju.

Czy wobec tego, że emisji nie objęli inwestorzy instytucjonalni w Polsce, planujecie kolejną emisję w ciągu np. roku?

Teraz nie planujemy nowych emisji.

Czy bmp chce być notowanym na innych rynkach oprócz niemieckiego i polskiego?

Nie, nie mamy takich planów. Wchodzenie na giełdę ma sens tylko na rynkach, na których działamy. W Polsce jesteśmy obecni od 1999 roku, stąd nasza ostatnia decyzja.

Dlaczego bmp zdecydował się na inwestowanie na polskim rynku i jakie były przesłanki wyboru branż i firm?

Uważam, że na rynku polskim jest duża podaż ciekawych projektów, polegających na inwestowaniu w małe i średnie firmy innowacyjne o dużym potencjale wzrostu (usługi dla biznesu, telekomunikacja, software). Jednocześnie bmp jest jednym z nielicznych na polskim rynku funduszy, finansujących tego typu projekty. Jest to właściwie jedyna alternatywa dla małych, szybko rozwijających się przedsiębiorstw, które nie mogą liczyć na finansowanie np. za pomocą kredytu bankowego.

W jakich branżach w Polsce fundusz zamierza lokować pieniądze?

Zarówno na rynku polskim, jak i niemieckim inwestujmy w szybko rozwijające się perspektywiczne przedsiębiorstwa. Kluczowym warunkiem naszych inwestycji jest interesujący model biznesowy, sprawny zarząd, ciekawe cele strategiczne. Koncentrujemy się na takich branżach, jak usługi dla biznesu, software, wydawnictwa online, biotechnologie, telekomunikacja itp.

Ile polskich spółek chce docelowo mieć w portfelu bmp?

Trudno podawać jakąś konkretną liczbę, gdyż zależy to od atrakcyjności samych projektów. Niemniej będzie to co najmniej 25% naszych nowych inwestycji.

Kiedy bmp zacznie realizować kolejne projekty w Polsce?

W pierwszej połowie 2005 roku.

Kiedy planujecie Państwo wyjście z Bankiera.pl lub Jeżeli Bankier.pl będzie się rozwijać tak jak dotychczas, a warunki na rynku kapitałowym będą sprzyjać debiutom małych i średnich firm, to - w celu zapewnienia Bankierowi niezależności - możliwe będzie wprowadzenie spółki na GPW najprawdopodobniej 2006 r. Odnośnie do K2 Internet lepszym partnerem dla spółki wydaje się inwestor branżowy, którego wejścia należy oczekiwać również w 2006 r.

Jakby Pan namawiał inwestorów do trzymania akcji Pana spółki, gdyby doszło do ewentualnego spadku kursu poniżej ceny emisyjnej?

Po pierwsze, uważamy, iż nasze akcje są bardzo ciekawą inwestycją średnio- i długoterminową. Kurs akcji powinien odzwierciedlać wartość naszego portfela. Wzrostowy trend w branży, w którą inwestujemy, jak również pozytywny rozwój rynku venture capital powinny pozytywnie wpłynąć na kurs naszych papierów. Wart podkreślenia jest fakt, iż teraz w naszym portfelu jest 21 dojrzałych spółek, z których ponad 75% osiąga pozytywne wyniki, a większość jest gotowa do sprzedaży. Tym samym w kolejnych latach bmp powinien osiągać regularne zyski z ich sprzedaży.

Ile Pana zdaniem są warte teraz walory bmp?

Nie chciałbym przedstawiać naszych sugestii odnośnie kursu akcji. O tym zdecyduje rynek. Warto jednak zwrócić uwagę, że kurs papierów jest związany z wartością aktywów netto według standardów

EVCA (Europejskie Stowarzyszenia Venture Capital). Szacujemy, iż najdalej do trzech lat wartość ta przekroczy 100 mln euro, co już dziś powinno być brane pod uwagę przez inwestorów.

Czy Pana zdaniem polski rynek będzie głównym, na którym będzie się handlować akcjami bmp?

Zakładamy, że polscy inwestorzy instytucjonalni będą zainteresowani naszymi papierami na rynku wtórnym. To, w połączeniu z możliwością arbitrażu pomiędzy dwoma rynkami, umożliwi dowolne rozłożenie odzwierciedlające zainteresowanie w danym czasie. Niemniej w najbliższym czasie giełda frankfurcka będzie niewątpliwie naszym podstawowym rynkiem.