Graal chce Syreny

Graal, który przejmie Syrenę Royal, prowadzi już wstępne rozmowy w sprawie kolejnych akwizycji. Ze sprzedaży akcji zaplanowanej na ostatni tydzień stycznia konkurent giełdowego Wilbo chce pozyskać co najmniej 25 mln zł.

Graal wyemituje 1,67 mln akcji serii E (obecnie kapitał wynosi 41,6 mln zł i dzieli się na 4,16 mln walorów). W transzy otwartej chce sprzedać 0,47 mln papierów, a resztę zaoferuje inwestorom instytucjonalnym. Emisja dojdzie do skutku w przypadku objęcia co najmniej 800 tys. akcji. Zapisy będą przyjmowane od 26 do 28 stycznia. - Minimalna cena emisyjna wyniesie 15 zł. Ostateczna zostanie ustalona po procesie book-buildingu - powiedział Rafał Abratański, wiceprezes Internetowego Domu Maklerskiego (IDMSA.pl), który jest oferującym. Budowa księgi popytu odbędzie się od 21 do 24 stycznia.

Czas na tuńczyka

Graal, który w 2004 r. przejął kontrolę m.in. nad Polinordem, chce kupić drugiego producenta konserw, firmę Syrena Royal. Na transakcję i dokapitalizowanie spółki potrzebuje 9,5 mln zł. Około 5 mln zł zamierza wydać na kolejne akwizycje. - Prowadzimy już rozmowy z dwoma podmiotami z branży. Chcemy rozwijać nie tylko produkcję konserw, ale też sprzedaż ryb mrożonych i owoców morza - mówi Bogusław Kowalski, prezes i założyciel Graala. W przyszłym roku spółka chce też razem z hiszpańskim partnerem uruchomić w Polsce produkcję konserwy z tuńczyka. Na ten projekt (chce mieć 51% w jonit venture) planuje wydać około 3 mln zł. - Po wejściu do Unii Europejskiej, ze względu na 22-proc. cło, produkcja stała się opłacalna - tłumaczy prezes. Około 7 mln zł z emisji firma przeznaczy na kapitał obrotowy, a 0,5 mln zł na nowy system informatyczny.

Zyskowniejsze konserwy

Zarząd Graala przewiduje, że razem z rozwojem grupy kapitałowej i planowanym zwiększeniem eksportu (w tym roku sprzedaż ma wzrosnąć z około 4% do 10%) znacząco poprawią się wyniki. Prognozuje, że w 2005 r. przychody skonsolidowane wyniosą 184,2 mln zł (planowane na 2004 r. - 150 mln zł), zysk z działalności operacyjnej sięgnie 11,6 mln zł (6,6 mln zł), a zysk netto przekroczy 7,4 mln zł (3,9 mln zł). W 2006 r. sprzedaż grupy ma wzrosnąć do 212 mln zł, a wynik netto do 11,2 mln zł. Zysk operacyjny na sprzedaną konserwę, który w 2004 r. wyniósł około 11 gr, w 2005 r. ma być o 45% wyższy (16 gr), a rok później - o 19% (19 gr). Zarząd Graala szacuje udział grupy kapitałowej w krajowym rynku dystrybucji konserw rybnych na około 22% (mięsnych na 12%). W 2006 r. ma wzrosnąć do około 30%.

Wycena oferującego

IDMSA.pl, wycenił jedną akcję Graala, metodą DCF, na 17,53 zł, a metodą porównawczą na 17,10 zł. - Ustaliliśmy teoretyczną wartość jednej akcji na 17,3 zł - powiedział R. Abratański. IDMSA.pl. po uwzględnieniu emisji oraz przy cenie 15 zł za akcję i prognozie zysku na ten rok wyliczył wskaźnik C/Z (cena do zysku) dla Graala na 2005 r. na 11,8, a C/WK (cena do wartości księgowej) na 1,1.

Zobowiązanie prezesa

Zdaniem prezesa Bogusława Kowalskiego, który po podwyższeniu kapitału będzie kontrolował ponad 59% walorów spółki (teraz ma 83,07%), cena 15 zł za akcję jest atrakcyjna dla kupujących. - Zobowiązałem się, że przez 12 miesięcy nie sprzedam żadnej akcji, a przez kolejny rok najwyżej 10%. Wierzę, że wartość firmy będzie rosła - mówi prezes. Ewentualna podaż akcji może pochodzić od inwestorów, którzy wiosną 2004 r. kupili je w ofercie niepublicznej. Objęli 500 tys. papierów po 11,5 zł.