Sprzedaż stoi w miejscu

Od kilku kwartałów branżę telekomunikacyjną cechują te same tendencje. W umiarkowanym tempie rosną zyski, natomiast przychody praktycznie stoją w miejscu, bo nie można inaczej określić dynamiki rzędu 0,4%. W tej sytuacji spółki były zmuszone skupić się raczej na cięciu kosztów działalności. Rezultaty tej strategii są wyraźnie widoczne. Wskaźniki rentowności sprzedaży i kapitałów własnych osiągnęły poziomy najwyższe od II kw. 2001 r.

Jeszcze lepiej na tle przeszłości wygląda marża operacyjna, która jest już bliska historycznych maksimów.

Pytanie tylko, jaki jest potencjał wzrostu zysków w sytuacji braku perspektyw na wyraźne powiększenie przychodów? Kosztów nie można ciąć w nieskończoność i w pewnym momencie branżę może czekać zastój. Takie obawy są uzasadnione w przypadku największej spółki w znacznej mierze decydującej o wynikach całego sektora - Telekomunikacji Polskiej. Zyski na razie rosną w imponującym tempie (31,5%), ale przychody zwiększyły się zaledwie o 0,9%. Była to zasługa segmentu telefonii komórkowej, natomiast w przypadku telefonii stacjonarnej koncern cały czas czuje oddech konkurencji na plecach - w tym segmencie sprzedaż jest coraz mniejsza.

Jednoznacznie dobrze nie można też powiedzieć o wynikach największego giełdowego konkurenta TP - Netii. Zdecydowanie na plus tej spółce można zapisać zamianę 13,4 mln zł straty operacyjnej na blisko 65 mln zł zysku. Cieniem na wynikach kładzie się jednak spadek zysku netto o 22%. Pod względem dynamiki wyników w branży wyróżnia się natomiast jedna z mniejszych firm - MNI (dawny Szeptel). Jej sprzedaż powiększyła się o jedną trzecią, strata operacyjna zamieniła się w zysk, zaś wynik netto urósł o 178%.