Można przypuszczać, że kilka dni, które upłynęły od zaskakującej decyzji RPP o zmianie nastawienia w polityce monetarnej na neutralne, pozwoliły inwestorom w pełni "przetrawić" tę decyzję. Jej wpływ na rynek okazał się jednak dość istotny. Do czasu decyzji Rady na wykresie rentowności papierów 2-letnich rozwijała się kolejna fala spadkowa. Przed tygodniem wykres zmienił kierunek i zamiast dalszych spadków dochodowość ponownie znalazła się powyżej poziomu 5,4%. Wybicie ponad 5,6% oznaczać będzie zmianę trendu krótkoterminowego.
Długi koniec krzywej utrzymuje się w pobliżu tegorocznych minimów rentowności. Powiększa się za to różnica między dochodowością polskich i niemieckich papierów skarbowych. 10-letnie bundy notowane są z rentownością poniżej 3,4%, najniższą przynajmniej od września 1990 roku (do tej daty sięga baza danych agencji Bloomberg). Dochodowość polskich papierów od początku marca znajduje się w trendzie bocznym, między 5,45% i 5,67%. Kapitał zagraniczny już tak chętnie nie kupuje polskiego długu, choć na razie ci, którzy napełnili portfele obligacjami, powstrzymują się z ich wyprzedażą.
